{"id":106426,"date":"2024-12-12T11:44:52","date_gmt":"2024-12-12T11:44:52","guid":{"rendered":"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/?p=106426"},"modified":"2024-12-12T14:54:02","modified_gmt":"2024-12-12T14:54:02","slug":"blending-o-estructuras-financieras-mixtas-financiamiento-mixto-para-startups","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/blending-o-estructuras-financieras-mixtas-financiamiento-mixto-para-startups\/","title":{"rendered":"\u00abBlending\u00bb o \u00abestructuras financieras mixtas\u00bb"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"106426\" class=\"elementor elementor-106426\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-6c98dde5 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"6c98dde5\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-1076a75a\" data-id=\"1076a75a\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-423817e elementor-toc--minimized-on-tablet elementor-widget elementor-widget-table-of-contents\" data-id=\"423817e\" data-element_type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;headings_by_tags&quot;:[&quot;h2&quot;,&quot;h3&quot;],&quot;exclude_headings_by_selector&quot;:[],&quot;marker_view&quot;:&quot;numbers&quot;,&quot;no_headings_message&quot;:&quot;No se ha encontrado ning\\u00fan encabezado en esta p\\u00e1gina.&quot;,&quot;minimize_box&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;minimized_on&quot;:&quot;tablet&quot;,&quot;hierarchical_view&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;min_height&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_tablet&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_mobile&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]}}\" data-widget_type=\"table-of-contents.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toc__header\">\n\t\t\t\t\t\t<h4 class=\"elementor-toc__header-title\">\n\t\t\t\tTabla de contenidos\t\t\t<\/h4>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--expand\" role=\"button\" tabindex=\"0\" aria-controls=\"elementor-toc__423817e\" aria-expanded=\"true\" aria-label=\"Abrir la tabla de contenidos\"><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-down\"><\/i><\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--collapse\" role=\"button\" tabindex=\"0\" aria-controls=\"elementor-toc__423817e\" aria-expanded=\"true\" aria-label=\"Cerrar la tabla de contenidos\"><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-up\"><\/i><\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div id=\"elementor-toc__423817e\" class=\"elementor-toc__body\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-toc__spinner-container\">\n\t\t\t\t<i class=\"elementor-toc__spinner eicon-animation-spin eicon-loading\" aria-hidden=\"true\"><\/i>\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-546fea5a elementor-widget__width-initial elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"546fea5a\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>El t\u00e9rmino \u00abblending\u00bb o \u00abestructuras financieras mixtas\u00bb se refiere a la combinaci\u00f3n de diferentes tipos de financiamiento para lograr un objetivo espec\u00edfico, c\u00f3mo atraer m\u00e1s inversores o mitigar el riesgo asociado a una inversi\u00f3n. Este tipo de estructuras suelen implicar la participaci\u00f3n de varios actores, como inversores privados, instituciones financieras, y en algunos casos, entidades gubernamentales.<\/p><p>Uno de los mecanismos m\u00e1s comunes en las estructuras de blending es el de \u00abprimeras p\u00e9rdidas\u00bb, donde un inversor, generalmente un inversor ancla, asume el riesgo inicial de la inversi\u00f3n. Esto significa que en caso de que la inversi\u00f3n no vaya como se plane\u00f3, este inversor ser\u00e1 el primero en perder su inversi\u00f3n hasta un punto espec\u00edfico. Al hacerlo, el inversor ancla protege a los inversores subordinados o secundarios, lo que a su vez hace que la inversi\u00f3n sea m\u00e1s atractiva para estos \u00faltimos al reducir su exposici\u00f3n al riesgo.<\/p><h3 id=\"ventajas-de-las-estructuras-de-blending-\">Ventajas de las Estructuras de Blending:<\/h3><ol><li><p><strong>Atracci\u00f3n de Capital:<\/strong>\u00a0Al disminuir el riesgo para los inversores subordinados, las estructuras de blending pueden hacer que sea m\u00e1s f\u00e1cil atraer capital adicional.<\/p><\/li><li><p><strong>Diversificaci\u00f3n de Fuentes:<\/strong>\u00a0Permite a las empresas acceder a una gama m\u00e1s amplia de fuentes de financiamiento, incluyendo inversores m\u00e1s reacios al riesgo que podr\u00edan no haber invertido de otra manera.<\/p><\/li><li><p><strong>Facilita Proyectos de Alto Impacto:<\/strong>\u00a0Muchas veces se utilizan en proyectos de impacto social o ambiental, donde el retorno financiero puede ser m\u00e1s dif\u00edcil de alcanzar. El inversor ancla, que a menudo tiene objetivos m\u00e1s all\u00e1 del simple retorno financiero, facilita que estos proyectos se pongan en marcha.<\/p><\/li><li><p><strong>Est\u00edmulo para Inversores Menores:<\/strong>\u00a0Los inversores m\u00e1s peque\u00f1os que podr\u00edan estar interesados pero son reacios a asumir demasiado riesgo pueden sentirse m\u00e1s c\u00f3modos invirtiendo junto a un inversor ancla.<\/p><\/li><\/ol><h3 id=\"desaf-os-\">Desaf\u00edos:<\/h3><ol><li><p><strong>Complejidad:<\/strong>\u00a0Estas estructuras suelen ser m\u00e1s complejas y requieren un nivel de due diligence m\u00e1s alto, lo que puede aumentar los costos de transacci\u00f3n.<\/p><\/li><li><p><strong>Alinhamiento:<\/strong>\u00a0Puede ser desafiante alinear los intereses de todos los inversores y partes interesadas, especialmente cuando se tratan de objetivos de impacto social o ambiental adem\u00e1s de los retornos financieros.<\/p><\/li><\/ol><p>Por ejemplo, en el caso de FIS que planea utilizar estructuras de primeras p\u00e9rdidas, el fondo actuar\u00eda como inversor ancla, asumiendo un mayor nivel de riesgo para hacer que la inversi\u00f3n sea m\u00e1s atractiva para otros inversores. Este mecanismo permitir\u00eda a FIS atraer capital privado, y al mismo tiempo, podr\u00eda permitir el financiamiento de proyectos que de otra manera podr\u00edan haber sido considerados demasiado riesgosos o no lo suficientemente rentables.<\/p><p>Las estructuras de blending o financiamiento mixto para startups suelen implicar una combinaci\u00f3n de diferentes fuentes de financiaci\u00f3n para lograr un equilibrio entre riesgo y rentabilidad. Aqu\u00ed hay un ejemplo pr\u00e1ctico para ilustrar c\u00f3mo podr\u00eda funcionar una estructura de blending en el contexto de financiamiento de startups:<\/p><h3 id=\"ejemplo-startup-en-el-sector-de-tecnolog-a-m-dica\">Ejemplo: Startup en el Sector de Tecnolog\u00eda M\u00e9dica<\/h3><p>Imaginemos que hay una startup en el campo de la tecnolog\u00eda m\u00e9dica que necesita 5 millones de euros para llevar su producto al mercado. La startup es innovadora pero tambi\u00e9n arriesgada, y los inversores privados est\u00e1n un poco reacios a invertir todo el capital necesario.<\/p><h4 id=\"estructura-de-blending-\">Estructura de Blending:<\/h4><ol><li><p><strong>Inversor Ancla (Fondo de Venture Capital):<\/strong>\u00a0Este fondo est\u00e1 dispuesto a invertir 1 mill\u00f3n de euros, pero bajo la condici\u00f3n de que su inversi\u00f3n se use como un tramo de \u00abprimeras p\u00e9rdidas\u00bb. Es decir, si la startup fracasa, este fondo ser\u00e1 el primero en perder su inversi\u00f3n hasta que se cubra su aporte de 1 mill\u00f3n de euros.<\/p><\/li><li><p><strong>Inversores Privados:<\/strong>\u00a0Atra\u00eddos por la protecci\u00f3n ofrecida por el inversor ancla, varios inversores \u00e1ngeles y otros fondos de venture capital se unen para aportar los 2 millones de euros restantes.<\/p><\/li><li><p><strong>Subvenci\u00f3n Gubernamental:<\/strong>\u00a0La startup tambi\u00e9n recibe una subvenci\u00f3n no reembolsable de 1 mill\u00f3n de euros de un programa gubernamental destinado a promover la innovaci\u00f3n en tecnolog\u00eda m\u00e9dica.<\/p><\/li><li><p><strong>Deuda Convertible:<\/strong>\u00a0La startup toma un pr\u00e9stamo convertible de 1 mill\u00f3n de euros de un banco especializado en financiamiento para startups, con la opci\u00f3n de convertir la deuda en acciones en una fecha futura.<\/p><\/li><\/ol><h4 id=\"ventajas-\">Ventajas:<\/h4><ul><li>El inversor ancla reduce el riesgo para los otros inversores, lo que facilita la recaudaci\u00f3n de capital.<\/li><li>La subvenci\u00f3n gubernamental reduce a\u00fan m\u00e1s el riesgo y no diluye la propiedad de la empresa.<\/li><li>El pr\u00e9stamo convertible ofrece flexibilidad financiera.<\/li><\/ul><h4 id=\"desaf-os-\">Desaf\u00edos:<\/h4><ul><li>Coordinar los diferentes tramos de financiamiento y los diversos intereses de los inversores puede ser complejo.<\/li><li>La startup debe gestionar cuidadosamente sus obligaciones financieras, especialmente si el pr\u00e9stamo convertible tiene t\u00e9rminos onerosos.<\/li><\/ul><p>De esta forma, la estructura de blending permite a la startup recaudar los 5 millones de euros que necesita, mientras que distribuye el riesgo entre varios tipos de inversores y fuentes de financiamiento.<\/p><p>ChatGPT puede asistir en la creaci\u00f3n de una estructura de financiamiento blending para una startup de diversas maneras:<\/p><ol><li><p><strong>Identificaci\u00f3n de Opciones de Financiamiento<\/strong>: ChatGPT puede proporcionar una lista de posibles fuentes de financiamiento que podr\u00edan formar parte de una estructura de blending. Esto puede incluir inversores \u00e1ngel, capital de riesgo, pr\u00e9stamos bancarios, subvenciones gubernamentales, entre otros.<\/p><\/li><li><p><strong>Explicaci\u00f3n de T\u00e9rminos<\/strong>: ChatGPT puede ayudar a explicar los t\u00e9rminos y conceptos financieros que se suelen encontrar en las estructuras de blending, como \u00abtramos de primeras p\u00e9rdidas\u00bb, \u00abdeuda convertible\u00bb, \u00abequity\u00bb, etc.<\/p><\/li><li><p><strong>An\u00e1lisis de Riesgo y Retorno<\/strong>: El modelo puede esbozar c\u00f3mo diferentes elementos de la estructura de financiamiento podr\u00edan afectar el riesgo y el retorno para los inversores y para la startup.<\/p><\/li><li><p><strong>Ejemplos y Casos de Estudio<\/strong>: ChatGPT puede proporcionar ejemplos de c\u00f3mo otras startups han utilizado exitosamente estructuras de blending para recaudar capital.<\/p><\/li><li><p><strong>Drafting de Propuestas<\/strong>: ChatGPT puede ayudar en la redacci\u00f3n inicial de propuestas o presentaciones para inversores, incluyendo c\u00f3mo se podr\u00eda estructurar el financiamiento blending.<\/p><\/li><li><p><strong>Preguntas y Respuestas Preparadas<\/strong>: ChatGPT podr\u00eda ayudar a preparar un FAQ o un conjunto de preguntas y respuestas que los inversores podr\u00edan tener sobre la estructura de financiamiento, lo que podr\u00eda ayudar durante las reuniones con posibles inversores.<\/p><\/li><li><p><strong>Ventajas y Desventajas<\/strong>: El modelo puede listar las ventajas y desventajas de diferentes opciones de financiamiento en una estructura de blending, lo que podr\u00eda ayudar en la toma de decisiones.<\/p><\/li><li><p><strong>Checklist de Implementaci\u00f3n<\/strong>: ChatGPT puede crear una lista de comprobaci\u00f3n de los pasos necesarios para implementar la estructura de financiamiento blending, desde la identificaci\u00f3n de posibles inversores hasta la documentaci\u00f3n legal necesaria.<\/p><\/li><li><p><strong>Actualizaciones de Progreso<\/strong>: ChatGPT puede ayudar a dise\u00f1ar actualizaciones de progreso para los stakeholders, detallando c\u00f3mo se est\u00e1 utilizando el capital recaudado y qu\u00e9 hitos se han alcanzado.<\/p><\/li><\/ol><p>Es importante se\u00f1alar que, aunque ChatGPT puede proporcionar una orientaci\u00f3n valiosa, la complejidad de estructurar un financiamiento blending generalmente requerir\u00e1 el asesoramiento de expertos financieros y legales para asegurar que se cumplen todas las regulaciones y se protegen los intereses de todas las partes involucradas.<\/p><h3 id=\"caso-de-xito-empresa-xyz-en-el-programa-de-aceleraci-n\">Caso de \u00c9xito: Empresa XYZ en el Programa de Aceleraci\u00f3n<\/h3><h4 id=\"contexto-\">Contexto:<\/h4><p>La empresa XYZ, una startup tecnol\u00f3gica en el \u00e1mbito de la salud, decidi\u00f3 apuntarse a un programa de aceleraci\u00f3n para potenciar su crecimiento. La empresa ten\u00eda un producto innovador pero necesitaba financiaci\u00f3n para escalar.<\/p><h4 id=\"tres-semanas-intensas-\">Tres Semanas Intensas:<\/h4><p>Durante las tres semanas en el programa, los fundadores de XYZ trabajaron de cerca con mentores y expertos financieros para entender sus necesidades de financiaci\u00f3n a corto y largo plazo. Realizaron un an\u00e1lisis exhaustivo de su modelo de negocio, flujos de efectivo proyectados, y posibles escenarios de crecimiento.<\/p><p><strong>Semana 1:<\/strong>\u00a0An\u00e1lisis de las necesidades financieras y estudio del mercado.<br \/><strong>Semana 2:<\/strong>\u00a0Dise\u00f1o preliminar de una estructura de financiamiento blending, identificando posibles inversores anclas y otras fuentes de financiamiento.<br \/><strong>Semana 3:<\/strong>\u00a0Finalizaci\u00f3n del dise\u00f1o de la estructura de financiamiento y preparaci\u00f3n de un plan de acci\u00f3n.<\/p><h4 id=\"estructura-de-financiamiento-blending-\">Estructura de Financiamiento Blending:<\/h4><ol><li><strong>Inversor Ancla:<\/strong>\u00a0Un fondo de capital de riesgo que se especializa en tecnolog\u00eda de la salud.<\/li><li><strong>Inversores \u00c1ngeles:<\/strong>\u00a0M\u00e9dicos y profesionales del sector.<\/li><li><strong>Subvenciones Gubernamentales:<\/strong>\u00a0Programas de apoyo a la innovaci\u00f3n en salud.<\/li><li><strong>Deuda Convertible:<\/strong>\u00a0Un pr\u00e9stamo a corto plazo que se convertir\u00e1 en acciones.<\/li><\/ol><p>El inversor ancla asumi\u00f3 una posici\u00f3n de tramo de primeras p\u00e9rdidas, haciendo que el riesgo para otros inversores fuese mucho menor.<\/p><h4 id=\"plan-de-acci-n-y-ejecuci-n-\">Plan de Acci\u00f3n y Ejecuci\u00f3n:<\/h4><p>Al terminar el programa de aceleraci\u00f3n, la empresa XYZ implement\u00f3 su plan de acci\u00f3n:<\/p><ol><li><strong>Semana 1-2:<\/strong>\u00a0Reuniones con el inversor ancla, cierre del acuerdo.<\/li><li><strong>Semana 3-4:<\/strong>\u00a0Presentaci\u00f3n a inversores \u00e1ngeles y cierre de acuerdos.<\/li><li><strong>Semana 5:<\/strong>\u00a0Solicitud y aprobaci\u00f3n de subvenciones.<\/li><li><strong>Semana 6:<\/strong>\u00a0Acuerdo para deuda convertible.<\/li><\/ol><h4 id=\"resultados-\">Resultados:<\/h4><p>Con la estructura de financiamiento blending en su lugar, XYZ pudo centrarse en el desarrollo del producto y la expansi\u00f3n del mercado. En un a\u00f1o, la empresa:<\/p><ul><li>Aument\u00f3 sus ingresos en un 200%.<\/li><li>Expandi\u00f3 su equipo de 5 a 20 personas.<\/li><li>Ingres\u00f3 en dos nuevos mercados.<\/li><\/ul><p>La combinaci\u00f3n de diferentes fuentes de financiamiento no solo les permiti\u00f3 conseguir el capital necesario sino que tambi\u00e9n redujo su dependencia de una \u00fanica fuente, disminuyendo as\u00ed el riesgo financiero.<\/p><p>Gracias al programa de aceleraci\u00f3n y al efectivo dise\u00f1o y ejecuci\u00f3n de su estructura de financiamiento blending, XYZ es ahora una empresa en r\u00e1pido crecimiento con un impacto significativo en el sector de la salud.<\/p><h3 id=\"quiz-qu-es-una-estructura-blending-para-financiar-una-startup-\">Quiz: \u00bfQu\u00e9 es una Estructura Blending para Financiar una Startup?<\/h3><h4 id=\"instrucciones-\">Instrucciones:<\/h4><p>Contesta las siguientes preguntas para medir tu comprensi\u00f3n sobre lo que es una estructura blending en el contexto de financiamiento para startups.<\/p><hr \/><p><strong>Pregunta 1: \u00bfQu\u00e9 es una estructura blending?<\/strong><\/p><p>a) Un tipo de financiamiento que solo utiliza capital de riesgo.<br \/>b) Un tipo de financiamiento que combina diferentes fuentes de fondos.<br \/>c) Un tipo de financiamiento que solo utiliza pr\u00e9stamos bancarios.<br \/>d) Un tipo de financiamiento donde solo participan inversores \u00e1ngeles.<\/p><hr \/><p><strong>Pregunta 2: \u00bfQu\u00e9 papel desempe\u00f1a un inversor ancla en una estructura blending?<\/strong><\/p><p>a) No tiene un papel especial, es igual que cualquier otro inversor.<br \/>b) Asume el riesgo m\u00e1s alto para atraer a otros inversores.<br \/>c) \u00danicamente provee asesoramiento pero no invierte.<br \/>d) Aporta la mayor parte del capital pero no asume ning\u00fan riesgo.<\/p><hr \/><p><strong>Pregunta 3: \u00bfQu\u00e9 es un tramo de primeras p\u00e9rdidas?<\/strong><\/p><p>a) Es la primera ganancia que se distribuye entre los inversores.<br \/>b) Es la p\u00e9rdida asumida por los inversores de m\u00e1s alto riesgo.<br \/>c) Es una comisi\u00f3n que se paga a los gestores del fondo.<br \/>d) Es una bonificaci\u00f3n que se da al inversor ancla.<\/p><hr \/><p><strong>Pregunta 4: \u00bfCu\u00e1l de las siguientes NO es una posible fuente de financiamiento en una estructura blending?<\/strong><\/p><p>a) Capital de riesgo<br \/>b) Inversores \u00e1ngeles<br \/>c) Subvenciones gubernamentales<br \/>d) Intereses de cuentas de ahorro<\/p><hr \/><p><strong>Pregunta 5: \u00bfQu\u00e9 debe considerar una startup al optar por una estructura blending?<\/strong><\/p><p>a) El color del logo de los inversores.<br \/>b) La complejidad legal y financiera de la estructura.<br \/>c) La popularidad del inversor ancla en redes sociales.<br \/>d) El hor\u00f3scopo del CEO de la startup.<\/p><hr \/><h4 id=\"respuestas-\">Respuestas:<\/h4><ol><li>b) Un tipo de financiamiento que combina diferentes fuentes de fondos.<\/li><li>b) Asume el riesgo m\u00e1s alto para atraer a otros inversores.<\/li><li>b) Es la p\u00e9rdida asumida por los inversores de m\u00e1s alto riesgo.<\/li><li>d) Intereses de cuentas de ahorro<\/li><li>b) La complejidad legal y financiera de la estructura.<\/li><\/ol><p>Cuenta el n\u00famero de respuestas correctas para medir tu nivel de comprensi\u00f3n sobre el tema de estructuras blending para financiar startups.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5533d49 e-con-full e-flex e-con e-parent\" data-id=\"5533d49\" data-element_type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-8340b30 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"8340b30\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h4 style=\"text-align: center;\"><span style=\"color: #e94c81;\"><strong>APLICA ESTE TIP EN TU PROYECTO<\/strong><\/span><\/h4>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-8f4952d e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"8f4952d\" data-element_type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6e88adf elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"6e88adf\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<ul><li><span style=\"font-weight: 400;\">\ud83d\udcbb <\/span><strong><span style=\"color: #009988;\">PRACTICA<\/span><\/strong><span style=\"font-weight: 400;\"> con un experto en <\/span><strong><span style=\"color: #009988;\"><a style=\"color: #009988;\" href=\"https:\/\/mentorday.es\/revision-modelo-negocio-lean-canvas\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">el pr\u00f3ximo webinar 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rel=\"noopener\"> creando una TIP<\/a>\u2026<\/strong><\/span><\/li><li><span style=\"font-weight: 400;\">\ud83d\udcac<\/span> <span style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"color: #009988;\"><strong>RECOMIENDA<\/strong><\/span> este programa para que llegue a m\u00e1s emprendedores<\/span><span style=\"font-weight: 400;\"> por Google.<\/span><\/li><li><strong>\ud83d\udc49 <a href=\"https:\/\/survey.zohopublic.com\/zs\/YECsd8\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"color: #009988;\">\u00a1COMPARTE tu aprendizaje!.<\/span><\/a><\/strong><\/li><li style=\"text-align: left;\"><strong>\ud83d\udcf2 <span style=\"color: #009988;\">REENV\u00cdA<\/span><\/strong> esta TIP \ud83d\udc47<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El blending combina financiamiento privado y p\u00fablico para mitigar riesgos y atraer inversores, impulsando proyectos con impacto social y 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