{"id":152260,"date":"2026-09-30T07:44:58","date_gmt":"2026-09-30T07:44:58","guid":{"rendered":"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/?p=152260"},"modified":"2026-09-30T08:12:28","modified_gmt":"2026-09-30T08:12:28","slug":"financiacion-inmobiliaria-fondos-deuda-real-estate","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/financiacion-inmobiliaria-fondos-deuda-real-estate\/","title":{"rendered":"Financiaci\u00f3n inmobiliaria alternativa: c\u00f3mo conseguir un fondo de deuda para tu hotel o proyecto Real Estate"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"152260\" class=\"elementor elementor-152260\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e577b34 e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"e577b34\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\n\n\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b5c1d51 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"b5c1d51\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<blockquote><p>\u00bfTu proyecto inmobiliario es viable pero el banco no quiere financiar toda la operaci\u00f3n?<\/p><\/blockquote><p>Tener un buen solar, un hotel rentable o un proyecto inmobiliario atractivo <strong>no significa necesariamente que puedas conseguir toda la financiaci\u00f3n que necesitas de un banco<\/strong>.<\/p><p>El problema aparece especialmente cuando:<\/p><ul><li>todav\u00eda quedan obras por ejecutar;<\/li><li>necesitas varios a\u00f1os antes de generar toda la caja prevista;<\/li><li>quieres comprar o desarrollar un nuevo activo;<\/li><li>necesitas refinanciar pr\u00e9stamos existentes;<\/li><li>el banco limita el porcentaje que est\u00e1 dispuesto a financiar;<\/li><li>necesitas disponer del dinero conforme avance la obra;<\/li><li>existe un riesgo de construcci\u00f3n o comercializaci\u00f3n superior al que acepta la banca;<\/li><li>necesitas cerrar la operaci\u00f3n r\u00e1pidamente;<\/li><li>o quieres una estructura de amortizaci\u00f3n mucho m\u00e1s flexible.<\/li><\/ul><p>En estas situaciones puede aparecer una fuente de financiaci\u00f3n que muchos empresarios desconocen:<\/p><blockquote><p>Los fondos privados especializados en deuda inmobiliaria o <strong>Real Estate Private Debt<\/strong>.<\/p><\/blockquote><p>No sustituyen siempre al banco. En muchas operaciones <strong>complementan, refinancian o sustituyen temporalmente la financiaci\u00f3n bancaria<\/strong>.<\/p><h2>\u00bfQu\u00e9 es un fondo de deuda inmobiliaria?<\/h2><p>Es un inversor profesional que proporciona financiaci\u00f3n mediante deuda a empresas, promotores o veh\u00edculos propietarios de activos inmobiliarios.<\/p><p>A diferencia de un fondo de inversi\u00f3n inmobiliaria que compra el inmueble o entra en el capital de la empresa, <strong>el fondo de deuda normalmente act\u00faa como prestamista<\/strong>.<\/p><p>La empresa recibe financiaci\u00f3n y asume la obligaci\u00f3n de:<\/p><ul><li>devolver el principal;<\/li><li>pagar intereses;<\/li><li>cumplir determinados ratios financieros;<\/li><li>aportar garant\u00edas;<\/li><li>informar peri\u00f3dicamente al financiador;<\/li><li>y respetar las condiciones pactadas.<\/li><\/ul><p>Por tanto:<\/p><blockquote><p><strong>No debes confundir vender parte de tu proyecto inmobiliario a un inversor con financiarlo mediante deuda privada.<\/strong><\/p><\/blockquote><p>En el primer caso compartes propiedad y potencial plusval\u00eda.<\/p><p>En el segundo conservas normalmente la propiedad, pero asumes una deuda que tendr\u00e1s que devolver.<\/p><p>Si necesitas entender primero c\u00f3mo funcionan los fondos de deuda en general, consulta la TIP espec\u00edfica de mentorDay sobre <strong>deuda privada y direct lenders<\/strong>. <a href=\"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/deuda-privada-direct-lender-fondo-deuda\/?utm_source=chatgpt.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-saferedirecturl=\"https:\/\/www.google.com\/url?q=https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/deuda-privada-direct-lender-fondo-deuda\/?utm_source%3Dchatgpt.com&amp;source=gmail&amp;ust=1790839650617000&amp;usg=AOvVaw3r59s86xqEvMxiRtMuTrFK\">Deuda privada. Direct lender o fondos de deuda<\/a><\/p><h2>\u00bfPor qu\u00e9 existen estos fondos si ya est\u00e1n los bancos?<\/h2><p>Porque <strong>un banco y un fondo privado pueden tener apetitos de riesgo, plazos y procedimientos diferentes<\/strong>.<\/p><p>Un banco puede considerar excelente un activo y, aun as\u00ed, decidir que solo financiar\u00e1 una determinada parte.<\/p><p>El fondo puede estudiar la operaci\u00f3n completa y preguntarse:<\/p><blockquote><p>\u00bfExiste suficiente valor en el activo y suficiente capacidad de generaci\u00f3n de caja para compensar el riesgo adicional?<\/p><\/blockquote><p>Esta diferencia es fundamental.<\/p><p>Habitualmente la financiaci\u00f3n alternativa ser\u00e1 <strong>m\u00e1s cara que la bancaria<\/strong>, pero puede ofrecer:<\/p><ul><li>mayor porcentaje de financiaci\u00f3n;<\/li><li>mayor velocidad;<\/li><li>estructuras m\u00e1s personalizadas;<\/li><li>carencias m\u00e1s largas;<\/li><li>vencimientos bullet;<\/li><li>financiaci\u00f3n durante la fase de construcci\u00f3n;<\/li><li>capacidad para refinanciar deuda existente;<\/li><li>y mayor tolerancia a situaciones que no encajan en los procedimientos bancarios est\u00e1ndar.<\/li><\/ul><p>Por eso debes comparar <strong>coste y flexibilidad<\/strong>, no \u00fanicamente el tipo de inter\u00e9s.<\/p><h2>Las 6 operaciones inmobiliarias donde debes estudiar deuda privada<\/h2><h2>1. Comprar un activo inmobiliario<\/h2><p>Por ejemplo:<\/p><ul><li>hotel;<\/li><li>edificio;<\/li><li>residencia;<\/li><li>nave;<\/li><li>coliving;<\/li><li>residencia de estudiantes;<\/li><li>apartamentos tur\u00edsticos;<\/li><li>senior living;<\/li><li>suelo con desarrollo viable.<\/li><\/ul><p>El fondo puede financiar parte de la adquisici\u00f3n utilizando el propio activo como elemento fundamental de la operaci\u00f3n.<\/p><h2>2. Terminar una promoci\u00f3n en construcci\u00f3n<\/h2><p>Esta es una aplicaci\u00f3n especialmente interesante.<\/p><p>Imagina que has construido el 70 % de una promoci\u00f3n pero necesitas financiaci\u00f3n adicional para:<\/p><ul><li>terminar las obras;<\/li><li>pagar contratistas;<\/li><li>finalizar instalaciones;<\/li><li>obtener licencias;<\/li><li>comercializar las unidades;<\/li><li>o llegar hasta la entrega final.<\/li><\/ul><p>Un fondo especializado puede financiar <strong>el tramo que separa una promoci\u00f3n incompleta de un activo terminado y vendible<\/strong>.<\/p><p>Pero cuidado:<\/p><blockquote><p>Cuanto mayor sea el riesgo de ejecuci\u00f3n pendiente, mayor ser\u00e1 normalmente la rentabilidad exigida por el financiador.<\/p><\/blockquote><h2>3. Reformar o reposicionar un hotel<\/h2><p>Un hotel puede necesitar una inversi\u00f3n importante para:<\/p><ul><li>aumentar categor\u00eda;<\/li><li>renovar habitaciones;<\/li><li>mejorar eficiencia energ\u00e9tica;<\/li><li>a\u00f1adir villas;<\/li><li>incorporar spa;<\/li><li>ampliar restauraci\u00f3n;<\/li><li>cambiar el posicionamiento;<\/li><li>o atraer a un operador internacional.<\/li><\/ul><p>Existe una TIP espec\u00edfica de mentorDay para comprender la <strong>financiaci\u00f3n bancaria del reposicionamiento hotelero<\/strong>. Esta nueva v\u00eda debe analizarse cuando esa financiaci\u00f3n bancaria resulta insuficiente o demasiado r\u00edgida. <a href=\"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/financiacion-bancaria-reposicionamiento-hotelero\/?utm_source=chatgpt.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-saferedirecturl=\"https:\/\/www.google.com\/url?q=https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/financiacion-bancaria-reposicionamiento-hotelero\/?utm_source%3Dchatgpt.com&amp;source=gmail&amp;ust=1790839650617000&amp;usg=AOvVaw0aLnxh6dOiAGmC5aMFaHjj\">Financiaci\u00f3n bancaria para reposicionamiento hotelero<\/a><\/p><h2>4. Refinanciar deuda existente<\/h2><p>Uno de los usos m\u00e1s interesantes es sustituir financiaci\u00f3n anterior.<\/p><p>Puede tener sentido cuando:<\/p><ul><li>el pr\u00e9stamo est\u00e1 pr\u00f3ximo a vencimiento;<\/li><li>el proyecto necesita m\u00e1s tiempo;<\/li><li>necesitas simult\u00e1neamente dinero adicional;<\/li><li>existen varios financiadores y quieres simplificar la estructura;<\/li><li>o las condiciones actuales bloquean el desarrollo del proyecto.<\/li><\/ul><p>Pero no confundas <strong>refinanciar<\/strong> con resolver m\u00e1gicamente un proyecto inviable.<\/p><p>Un fondo analizar\u00e1:<\/p><blockquote><p>\u00bfEstoy aportando tiempo para que un buen proyecto termine de crear valor o simplemente retrasando un problema?<\/p><\/blockquote><p>Esta pregunta tambi\u00e9n deber\u00edas hac\u00e9rtela t\u00fa.<\/p><h2>5. Financiar una ampliaci\u00f3n<\/h2><p>Una vez que un activo funciona puedes querer a\u00f1adir:<\/p><ul><li>nuevas habitaciones;<\/li><li>villas;<\/li><li>apartamentos;<\/li><li>instalaciones deportivas;<\/li><li>restauraci\u00f3n;<\/li><li>espacios comerciales;<\/li><li>coworking;<\/li><li>wellness;<\/li><li>nuevos edificios.<\/li><\/ul><p>La financiaci\u00f3n puede estructurarse alrededor de la <strong>capacidad de generaci\u00f3n de caja que tendr\u00e1 el activo ampliado<\/strong>.<\/p><h2>6. Conseguir financiaci\u00f3n puente<\/h2><p>En determinadas operaciones existe un desfase entre dos acontecimientos.<\/p><p>Por ejemplo:<\/p><p><strong>comprar \u2192 reformar \u2192 estabilizar \u2192 refinanciar con un banco.<\/strong><\/p><p>El financiador alternativo puede cubrir esa fase intermedia.<\/p><p>Esta financiaci\u00f3n se denomina frecuentemente <strong>bridge financing o financiaci\u00f3n puente<\/strong>.<\/p><p>Su ventaja es la rapidez y flexibilidad.<\/p><p>Su principal inconveniente es que debes tener <strong>muy claro c\u00f3mo vas a salir de esa financiaci\u00f3n<\/strong>.<\/p><h2>La pregunta m\u00e1s importante: \u00bfc\u00f3mo devolver\u00e1s el dinero?<\/h2><p>Antes de buscar un fondo de deuda debes definir tu <strong>estrategia de salida de la deuda<\/strong>.<\/p><p>No basta con afirmar:<\/p><blockquote><p>\u201cEl inmueble valdr\u00e1 m\u00e1s dentro de tres a\u00f1os.\u201d<\/p><\/blockquote><p>Debes demostrar c\u00f3mo se devolver\u00e1 realmente el pr\u00e9stamo.<\/p><p>Existen varias posibilidades.<\/p><h3>Venta del activo<\/h3><p>Construyes, reposicionas o estabilizas el proyecto y posteriormente lo vendes.<\/p><h3>Venta de las unidades<\/h3><p>Por ejemplo, una promoci\u00f3n de apartamentos o villas.<\/p><h3>Refinanciaci\u00f3n bancaria<\/h3><p>El fondo financia la fase de mayor riesgo y, cuando el activo ya est\u00e1 terminado y genera caja, una entidad bancaria concede financiaci\u00f3n m\u00e1s barata.<\/p><h3>Cash flow de explotaci\u00f3n<\/h3><p>Los ingresos del hotel, residencia, alquileres u otro activo permiten amortizar la deuda.<\/p><h3>Refinanciaci\u00f3n con otro inversor<\/h3><p>Posible, pero mucho menos recomendable como \u00fanica estrategia.<\/p><blockquote><p><strong>Nunca deber\u00edas basar una operaci\u00f3n exclusivamente en la esperanza de que otro financiador aparecer\u00e1 en el futuro.<\/strong><\/p><\/blockquote><h2>Entiende cuatro conceptos antes de hablar con un fondo<\/h2><h3>LTV \u2014 Loan to Value<\/h3><p>Relaciona la deuda con el valor del activo.<\/p><p>Conceptualmente:<\/p><p><strong>LTV = deuda \/ valor del activo<\/strong><\/p><p>Si el inmueble tiene un valor de 10 millones y la deuda asciende a 6 millones:<\/p><p><strong>LTV = 60 %<\/strong><\/p><p>Cuanto mayor sea el porcentaje, mayor riesgo asume normalmente el financiador.<\/p><h3>LTC \u2014 Loan to Cost<\/h3><p>En promociones en desarrollo tambi\u00e9n importa cu\u00e1nto representa la deuda respecto al coste total del proyecto.<\/p><p><strong>LTC = deuda \/ coste total del proyecto<\/strong><\/p><p>Aqu\u00ed el financiador quiere comprobar cu\u00e1nto capital propio est\u00e1 arriesgando el promotor.<\/p><p>Pregunta clave:<\/p><blockquote><p>Si t\u00fa no est\u00e1s dispuesto a asumir una parte significativa del riesgo econ\u00f3mico del proyecto, \u00bfpor qu\u00e9 deber\u00eda hacerlo el financiador?<\/p><\/blockquote><h3>DSCR \u2014 capacidad para pagar la deuda<\/h3><p>En activos que ya generan ingresos, el fondo analizar\u00e1 si el cash flow es suficiente para pagar:<\/p><ul><li>intereses;<\/li><li>principal;<\/li><li>y dem\u00e1s obligaciones financieras.<\/li><\/ul><p>El problema no es \u00fanicamente tener un inmueble valioso.<\/p><p><strong>Los intereses se pagan con caja, no con una tasaci\u00f3n.<\/strong><\/p><h3>Equity aportado por el promotor<\/h3><p>El financiador quiere comprobar cu\u00e1nto dinero propio has aportado.<\/p><p>Una aportaci\u00f3n significativa crea alineamiento:<\/p><ul><li>el financiador arriesga capital;<\/li><li>pero el promotor tambi\u00e9n.<\/li><\/ul><h2>Caso pr\u00e1ctico: financiar villas vinculadas a Six Senses Ibiza<\/h2><p>El caso aportado por la prensa financiera resulta especialmente did\u00e1ctico.<\/p><p>Seg\u00fan la informaci\u00f3n publicada, <strong>Izelend concedi\u00f3 54 millones de euros a Beachbox<\/strong>, empresa vinculada al desarrollo de las residencias pr\u00f3ximas a Six Senses Ibiza.<\/p><p>La operaci\u00f3n tiene varios elementos interesantes.<\/p><h3>1. Refinancia deuda existente<\/h3><p>Parte de la nueva financiaci\u00f3n sustituye financiaci\u00f3n aportada anteriormente por otros financiadores.<\/p><h3>2. Financia obra pendiente<\/h3><p>No se limita a cambiar un prestamista por otro.<\/p><p>Tambi\u00e9n aporta recursos para terminar villas que se encontraban en construcci\u00f3n.<\/p><h3>3. Permite continuar desarrollando el proyecto<\/h3><p>La financiaci\u00f3n contempla adem\u00e1s avanzar con unidades adicionales.<\/p><h3>4. Existe un activo de elevada calidad<\/h3><p>Las residencias est\u00e1n vinculadas a un establecimiento hotelero de lujo y a una marca reconocida.<\/p><h3>5. Existe una salida econ\u00f3mica identificable<\/h3><p>Las villas constituyen activos comercializables cuyo valor y venta potencial forman parte de la l\u00f3gica financiera de la operaci\u00f3n.<\/p><h2>La lecci\u00f3n para un emprendedor<\/h2><p>No es:<\/p><blockquote><p>\u201cSi tienes un proyecto inmobiliario conseguir\u00e1s 54 millones.\u201d<\/p><\/blockquote><p>La verdadera lecci\u00f3n es:<\/p><blockquote><p><strong>Una estructura de financiaci\u00f3n alternativa puede resolver simult\u00e1neamente refinanciaci\u00f3n, finalizaci\u00f3n de obra y expansi\u00f3n cuando existe suficiente calidad del activo, capacidad de ejecuci\u00f3n y una estrategia clara de recuperaci\u00f3n del capital.<\/strong><\/p><\/blockquote><h2>\u00bfQu\u00e9 analizar\u00e1 un fondo antes de prestarte dinero?<\/h2><p>Prep\u00e1rate para responder al menos estas preguntas.<\/p><h3>Sobre el activo<\/h3><ul><li>\u00bfD\u00f3nde est\u00e1?<\/li><li>\u00bfQu\u00e9 uso tiene?<\/li><li>\u00bfCu\u00e1l es su valor actual?<\/li><li>\u00bfCu\u00e1l ser\u00e1 su valor terminado?<\/li><li>\u00bfExiste una tasaci\u00f3n independiente?<\/li><li>\u00bfQu\u00e9 liquidez tendr\u00eda si hubiese que venderlo?<\/li><\/ul><h3>Sobre el proyecto<\/h3><ul><li>\u00bfQu\u00e9 porcentaje est\u00e1 ejecutado?<\/li><li>\u00bfCu\u00e1nto dinero falta realmente?<\/li><li>\u00bfExiste presupuesto cerrado?<\/li><li>\u00bfQui\u00e9n construye?<\/li><li>\u00bfExisten licencias?<\/li><li>\u00bfQu\u00e9 contingencias has reservado?<\/li><\/ul><h3>Sobre la demanda<\/h3><ul><li>\u00bfQui\u00e9n comprar\u00e1 o utilizar\u00e1 el activo?<\/li><li>\u00bfQu\u00e9 evidencia tienes?<\/li><li>\u00bfExisten preventas?<\/li><li>\u00bfHay reservas?<\/li><li>\u00bfTienes operador?<\/li><li>\u00bfExisten contratos?<\/li><\/ul><h3>Sobre el promotor<\/h3><ul><li>\u00bfQu\u00e9 experiencia tiene?<\/li><li>\u00bfCu\u00e1nto capital ha invertido?<\/li><li>\u00bfQu\u00e9 proyectos ha ejecutado previamente?<\/li><li>\u00bfCu\u00e1l es su solvencia?<\/li><li>\u00bfPuede aportar garant\u00edas adicionales?<\/li><\/ul><h3>Sobre la salida<\/h3><ul><li>\u00bfVenta?<\/li><li>\u00bfExplotaci\u00f3n?<\/li><li>\u00bfRefinanciaci\u00f3n?<\/li><li>\u00bfEn cu\u00e1nto tiempo?<\/li><li>\u00bfQu\u00e9 ocurre si se retrasa 12 meses?<\/li><\/ul><h2>Prepara un Data Room antes de buscar financiaci\u00f3n<\/h2><p>No contactes a veinte fondos enviando \u00fanicamente un PowerPoint comercial.<\/p><p>Prepara previamente un <strong>Data Room financiero<\/strong>.<\/p><h2>Documentaci\u00f3n m\u00ednima<\/h2><h3>Empresa<\/h3><ul><li>cuentas anuales;<\/li><li>balances;<\/li><li>deuda existente;<\/li><li>accionariado;<\/li><li>estructura societaria.<\/li><\/ul><h3>Activo<\/h3><ul><li>escritura o t\u00edtulo;<\/li><li>tasaci\u00f3n;<\/li><li>informaci\u00f3n registral;<\/li><li>planos;<\/li><li>licencias;<\/li><li>situaci\u00f3n urban\u00edstica.<\/li><\/ul><h3>Proyecto<\/h3><ul><li>presupuesto;<\/li><li>calendario de obra;<\/li><li>certificaciones;<\/li><li>contratos principales;<\/li><li>contingencias.<\/li><\/ul><h3>Mercado<\/h3><ul><li>estudio de demanda;<\/li><li>comparables;<\/li><li>precios;<\/li><li>ocupaci\u00f3n prevista;<\/li><li>absorci\u00f3n comercial.<\/li><\/ul><h3>Finanzas<\/h3><ul><li>cash flow;<\/li><li>escenarios;<\/li><li>necesidad exacta;<\/li><li>fuentes y usos de los fondos;<\/li><li>estrategia de devoluci\u00f3n.<\/li><\/ul><h2>Crea tu tabla de \u201cSources &amp; Uses\u201d<\/h2><p>Es uno de los documentos m\u00e1s \u00fatiles.<\/p><h2>Sources \u2014 de d\u00f3nde viene el dinero<\/h2><p>Ejemplo:<\/p><div><div><div><table><thead><tr><th>Fuente<\/th><th>Importe<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Capital del promotor<\/td><td>2 M\u20ac<\/td><\/tr><tr><td>Financiaci\u00f3n bancaria<\/td><td>4 M\u20ac<\/td><\/tr><tr><td>Fondo de deuda<\/td><td>3 M\u20ac<\/td><\/tr><tr><td><strong>Total<\/strong><\/td><td><strong>9 M\u20ac<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><\/div><h2>Uses \u2014 d\u00f3nde se utiliza<\/h2><div><div><div><table><thead><tr><th>Uso<\/th><th>Importe<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Compra del activo<\/td><td>4 M\u20ac<\/td><\/tr><tr><td>Construcci\u00f3n<\/td><td>3 M\u20ac<\/td><\/tr><tr><td>Gastos e impuestos<\/td><td>1 M\u20ac<\/td><\/tr><tr><td>Intereses y contingencias<\/td><td>1 M\u20ac<\/td><\/tr><tr><td><strong>Total<\/strong><\/td><td><strong>9 M\u20ac<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><\/div><p>El financiador debe poder entender <strong>qu\u00e9 ocurre con cada euro<\/strong>.<\/p><h2>No compares \u00fanicamente tipos de inter\u00e9s<\/h2><p>Este es uno de los errores m\u00e1s frecuentes.<\/p><p>Supongamos:<\/p><h3>Banco<\/h3><ul><li>menor coste;<\/li><li>financia el 55 %;<\/li><li>exige comenzar a amortizar pronto.<\/li><\/ul><h3>Fondo privado<\/h3><ul><li>mayor coste;<\/li><li>financia el 70 %;<\/li><li>permite varios a\u00f1os de carencia;<\/li><li>devoluci\u00f3n bullet.<\/li><\/ul><p>Decir simplemente:<\/p><blockquote><p>\u201cEl banco es mejor porque cobra menos inter\u00e9s\u201d<\/p><\/blockquote><p>puede ser incorrecto.<\/p><p>La pregunta deber\u00eda ser:<\/p><blockquote><p><strong>\u00bfQu\u00e9 estructura financiera permite ejecutar el proyecto con un margen de seguridad razonable?<\/strong><\/p><\/blockquote><p>Debes comparar:<\/p><div><div><div><table><thead><tr><th>Variable<\/th><th>Banco<\/th><th>Fondo de deuda<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Tipo de inter\u00e9s<\/td><td>Habitualmente menor<\/td><td>Habitualmente mayor<\/td><\/tr><tr><td>Porcentaje financiable<\/td><td>M\u00e1s conservador<\/td><td>Puede ser superior<\/td><\/tr><tr><td>Flexibilidad<\/td><td>Menor<\/td><td>Mayor<\/td><\/tr><tr><td>Velocidad<\/td><td>Variable<\/td><td>Puede ser alta<\/td><\/tr><tr><td>Amortizaci\u00f3n<\/td><td>M\u00e1s estandarizada<\/td><td>Negociable<\/td><\/tr><tr><td>Carencia<\/td><td>Limitada<\/td><td>Puede ampliarse<\/td><\/tr><tr><td>Bullet<\/td><td>Menos frecuente<\/td><td>Habitual en determinadas estructuras<\/td><\/tr><tr><td>Garant\u00edas<\/td><td>Elevadas<\/td><td>Tambi\u00e9n pueden ser elevadas<\/td><\/tr><tr><td>Covenants<\/td><td>S\u00ed<\/td><td>S\u00ed<\/td><\/tr><tr><td>Due diligence<\/td><td>S\u00ed<\/td><td>Normalmente intensa<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><\/div><h2>Calcula el coste financiero REAL<\/h2><p>No te limites al inter\u00e9s nominal.<\/p><p>Incluye:<\/p><p><strong>Coste financiero total = intereses + comisi\u00f3n de apertura + estructuraci\u00f3n + asesoramiento + due diligence + tasaci\u00f3n + gastos legales + garant\u00edas + comisi\u00f3n de salida + penalizaciones<\/strong><\/p><p>Y calcula tambi\u00e9n:<\/p><blockquote><p><strong>\u00bfCu\u00e1nto valor adicional puedo generar gracias a tener disponible esa financiaci\u00f3n?<\/strong><\/p><\/blockquote><p>Una financiaci\u00f3n al 10 % puede ser absurda para un negocio de bajo margen.<\/p><p>Pero puede resultar econ\u00f3micamente viable si permite terminar un activo que incrementar\u00e1 sustancialmente su valor.<\/p><p>La financiaci\u00f3n cara <strong>no es autom\u00e1ticamente mala<\/strong>.<\/p><p>La financiaci\u00f3n barata <strong>tampoco es autom\u00e1ticamente buena<\/strong>.<\/p><p>Lo importante es la rentabilidad incremental despu\u00e9s de pagarla.<\/p><h2>Haz tres escenarios antes de firmar<\/h2><p>Nunca presentes \u00fanicamente tu escenario optimista.<\/p><p>Construye:<\/p><h2>Escenario base<\/h2><p>Lo que razonablemente esperas que ocurra.<\/p><h2>Escenario negativo<\/h2><p>Por ejemplo:<\/p><ul><li>obra +10 %;<\/li><li>ventas -10 %;<\/li><li>apertura seis meses tarde;<\/li><li>ingresos -15 %.<\/li><\/ul><h2>Escenario extremo<\/h2><p>Preg\u00fantate:<\/p><blockquote><p>\u00bfSigue siendo capaz el proyecto de evitar una situaci\u00f3n cr\u00edtica?<\/p><\/blockquote><p>Esta simulaci\u00f3n puede descubrir antes de firmar que est\u00e1s asumiendo demasiado apalancamiento.<\/p><h2>Se\u00f1ales de que esta financiaci\u00f3n puede encajarte<\/h2><p>Est\u00fadiala si:<\/p><ul><li>necesitas varios millones de euros;<\/li><li>dispones de un activo de calidad;<\/li><li>has invertido capital propio;<\/li><li>existe generaci\u00f3n de caja o una salida clara;<\/li><li>el proyecto est\u00e1 avanzado;<\/li><li>tienes un equipo con experiencia;<\/li><li>necesitas una estructura flexible;<\/li><li>la banca no cubre toda la necesidad;<\/li><li>o necesitas refinanciar y aportar simult\u00e1neamente dinero nuevo.<\/li><\/ul><h2>Se\u00f1ales de que probablemente NO sea tu soluci\u00f3n<\/h2><p>Ten cuidado si:<\/p><ul><li>tu proyecto todav\u00eda es \u00fanicamente una idea;<\/li><li>no dispones de capital propio;<\/li><li>el presupuesto no est\u00e1 cerrado;<\/li><li>dependes de hip\u00f3tesis comerciales sin validar;<\/li><li>no sabes c\u00f3mo devolver\u00e1s el pr\u00e9stamo;<\/li><li>necesitas deuda para cubrir p\u00e9rdidas recurrentes;<\/li><li>no existe una garant\u00eda o activo suficientemente s\u00f3lido;<\/li><li>o tu modelo no genera una rentabilidad superior al coste financiero.<\/li><\/ul><p>En estas situaciones la deuda puede <strong>agravar el problema en lugar de resolverlo<\/strong>.<\/p><h2>Deuda inmobiliaria vs equity: no confundas financiaci\u00f3n con inversi\u00f3n<\/h2><p>Supongamos que necesitas 5 millones.<\/p><p>Un fondo de equity podr\u00eda aportarlos a cambio de participaci\u00f3n.<\/p><p>Un fondo de deuda podr\u00eda prestarlos a cambio de:<\/p><ul><li>intereses;<\/li><li>garant\u00edas;<\/li><li>covenants;<\/li><li>y devoluci\u00f3n del principal.<\/li><\/ul><h2>Equity<\/h2><p>Ventaja:<\/p><p>no requiere devoluci\u00f3n contractual del capital como un pr\u00e9stamo.<\/p><p>Inconveniente:<\/p><p>compartes propiedad y potencial plusval\u00eda.<\/p><h2>Deuda<\/h2><p>Ventaja:<\/p><p>mantienes la propiedad si cumples tus obligaciones.<\/p><p>Inconveniente:<\/p><p>debes pagar aunque el proyecto funcione peor de lo previsto.<\/p><p>La pregunta correcta es:<\/p><blockquote><p><strong>\u00bfQu\u00e9 riesgo prefiero asumir: diluci\u00f3n o apalancamiento?<\/strong><\/p><\/blockquote><p>En muchas operaciones la soluci\u00f3n \u00f3ptima ser\u00e1 una combinaci\u00f3n de ambos.<\/p><h2>Tambi\u00e9n puedes combinar varias capas de financiaci\u00f3n<\/h2><p>Los proyectos inmobiliarios profesionales rara vez se financian con una \u00fanica fuente.<\/p><p>Puede existir un <strong>capital stack<\/strong> compuesto por:<\/p><ol start=\"1\"><li>capital propio;<\/li><li>deuda bancaria;<\/li><li>deuda alternativa;<\/li><li>financiaci\u00f3n subordinada o mezzanine;<\/li><li>equity externo.<\/li><\/ol><p>Cada capa tiene diferente:<\/p><ul><li>riesgo;<\/li><li>prioridad de cobro;<\/li><li>coste;<\/li><li>garant\u00edas;<\/li><li>y rentabilidad esperada.<\/li><\/ul><p>Cuanto m\u00e1s abajo est\u00e9 un financiador en la prioridad de recuperaci\u00f3n del dinero, mayor rentabilidad exigir\u00e1 normalmente.<\/p><h2>10 preguntas que debes responder antes de buscar un fondo<\/h2><p>Completa este ejercicio.<\/p><ul><li><strong>1. \u00bfCu\u00e1nto dinero necesito exactamente?<\/strong><\/li><li><strong>2. \u00bfPara qu\u00e9 utilizar\u00e9 cada euro?<\/strong><\/li><li><strong>3. \u00bfCu\u00e1nto capital propio he invertido?<\/strong><\/li><li><strong>4. \u00bfCu\u00e1l es el valor actual del activo?<\/strong><\/li><li><strong>5. \u00bfCu\u00e1l ser\u00e1 el valor terminado?<\/strong><\/li><li><strong>6. \u00bfCu\u00e1l es mi LTV y mi LTC?<\/strong><\/li><li><strong>7. \u00bfQu\u00e9 caja generar\u00e1 el proyecto?<\/strong><\/li><li><strong>8. \u00bfC\u00f3mo devolver\u00e9 el pr\u00e9stamo?<\/strong><\/li><li><strong>9. \u00bfQu\u00e9 ocurre si el proyecto se retrasa 12 meses?<\/strong><\/li><li><strong>10. \u00bfSigue siendo rentable despu\u00e9s de incluir todos los costes financieros?<\/strong><\/li><\/ul><p>Si no puedes responderlas con n\u00fameros, todav\u00eda no est\u00e1s preparado para buscar financiaci\u00f3n.<\/p><h2>Checklist: \u00bfest\u00e1s preparado para presentar tu proyecto?<\/h2><p>Marca las que ya tienes:<\/p><ul><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Sociedad y accionistas claramente identificados.<\/li><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Activo y titularidad documentados.<\/li><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Valoraci\u00f3n o tasaci\u00f3n actualizada.<\/li><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Licencias verificadas.<\/li><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Presupuesto detallado.<\/li><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Calendario de ejecuci\u00f3n.<\/li><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Contratista identificado.<\/li><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Capital propio aportado.<\/li><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Deuda existente identificada.<\/li><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Fuentes y usos preparados.<\/li><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Cash flow mensual.<\/li><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Escenario base.<\/li><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Escenario negativo.<\/li><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Estrategia de salida.<\/li><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Data Room organizado.<\/li><li><input disabled=\"disabled\" type=\"checkbox\" \/>Presentaci\u00f3n financiera preparada.<\/li><\/ul><p><strong>Si marcas menos de diez, dedica primero tiempo a hacer financiable el proyecto.<\/strong><\/p><h2>Preguntas poderosas para trabajar con tu mentor<\/h2><p>No preguntes simplemente:<\/p><blockquote><p>\u201c\u00bfQui\u00e9n me puede prestar dinero?\u201d<\/p><\/blockquote><p>Preg\u00fantate:<\/p><ul><li><strong>\u00bfQu\u00e9 parte concreta de mi proyecto considera demasiado arriesgada el banco?<\/strong><\/li><li><strong>\u00bfPodr\u00eda dividir la operaci\u00f3n en fases y reducir ese riesgo?<\/strong><\/li><li><strong>\u00bfCu\u00e1nto valor adicional genera realmente cada euro de deuda?<\/strong><\/li><li><strong>\u00bfQu\u00e9 ocurre con mi empresa si las ventas tardan un a\u00f1o m\u00e1s?<\/strong><\/li><li><strong>\u00bfEstoy financiando un activo o financiando p\u00e9rdidas?<\/strong><\/li><li><strong>\u00bfLa deuda que quiero asumir aumenta el valor para los socios despu\u00e9s de pagar todos sus costes?<\/strong><\/li><li><strong>\u00bfExiste otra combinaci\u00f3n de banco, equity, ayudas y deuda alternativa con menor riesgo?<\/strong><\/li><\/ul><h2>Ejercicio pr\u00e1ctico: calcula tu \u201cdeuda m\u00e1xima prudente\u201d<\/h2><p>No empieces preguntando cu\u00e1nto est\u00e1 dispuesto a prestarte un fondo.<\/p><p>Calcula primero cu\u00e1nto <strong>deber\u00edas<\/strong> pedir.<\/p><p>Crea tres escenarios:<\/p><div><div><div><table><thead><tr><th>Variable<\/th><th>Optimista<\/th><th>Base<\/th><th>Negativo<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Inversi\u00f3n total<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td>Valor final<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td>Ventas\/ingresos<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td>Plazo<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td>Deuda<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td>Intereses<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td>Cash flow<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td>Resultado despu\u00e9s de deuda<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><\/div><p>Despu\u00e9s responde:<\/p><blockquote><p><strong>\u00bfQu\u00e9 volumen de deuda permite que el proyecto siga siendo viable en el escenario negativo?<\/strong><\/p><\/blockquote><p>\u00c9sa es una cifra mucho m\u00e1s \u00fatil que la deuda m\u00e1xima que alguien est\u00e9 dispuesto a concederte.<\/p><h2>Pr\u00f3ximo paso<\/h2><p>Si tienes un proyecto hotelero o inmobiliario:<\/p><h3>1. Calcula la necesidad exacta.<\/h3><p>No pidas \u201centre cinco y siete millones\u201d.<\/p><p>Define una cifra respaldada por un presupuesto.<\/p><h3>2. Construye tu Sources &amp; Uses.<\/h3><p>Explica de d\u00f3nde proviene y d\u00f3nde termina cada euro.<\/p><h3>3. Calcula LTV y LTC.<\/h3><p>Comprueba cu\u00e1nto riesgo est\u00e1s transfiriendo al financiador.<\/p><h3>4. Define la salida.<\/h3><p>Venta, explotaci\u00f3n o refinanciaci\u00f3n.<\/p><h3>5. Construye tres escenarios.<\/h3><p>Incluye retrasos y sobrecostes.<\/p><h3>6. Organiza el Data Room.<\/h3><p>Antes de hablar con financiadores.<\/p><h3>7. Compara estructuras, no \u00fanicamente intereses.<\/h3><p>Banco, deuda privada, equity y combinaciones.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-04829f1 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"04829f1\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h2 style=\"text-align: left;\"><strong>\u2753 FAQ (Preguntas frecuentes)<\/strong><\/h2>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-05f15d5 e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"05f15d5\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f564d3e elementor-widget elementor-widget-n-accordion\" data-id=\"f564d3e\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;default_state&quot;:&quot;expanded&quot;,&quot;max_items_expended&quot;:&quot;one&quot;,&quot;n_accordion_animation_duration&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;ms&quot;,&quot;size&quot;:400,&quot;sizes&quot;:[]}}\" data-widget_type=\"nested-accordion.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"e-n-accordion\" aria-label=\"Accordion. Open links with Enter or Space, close with Escape, and navigate with Arrow Keys\">\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-2570\" class=\"e-n-accordion-item\" open>\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"1\" tabindex=\"0\" aria-expanded=\"true\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-2570\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><div class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> \u00bfUn fondo de deuda compra mi empresa? <\/div><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-minus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-plus\"><\/i><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-2570\" class=\"elementor-element elementor-element-6d87b46 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"6d87b46\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5b59a0e elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"5b59a0e\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Normalmente no. Su funci\u00f3n principal es prestar dinero. Puede haber estructuras h\u00edbridas, pero deuda y equity son instrumentos diferentes.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-2571\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"2\" tabindex=\"-1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-2571\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><div class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> \u00bfTengo que dar garant\u00edas? <\/div><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-minus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-plus\"><\/i><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-2571\" class=\"elementor-element elementor-element-b494199 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"b494199\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ef1bff3 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ef1bff3\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Habitualmente existir\u00e1n garant\u00edas o derechos vinculados al activo, a las sociedades veh\u00edculo u otros elementos de la operaci\u00f3n. Depender\u00e1 de cada estructura.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-2572\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"3\" tabindex=\"-1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-2572\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><div class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> \u00bfEs m\u00e1s caro que un banco? <\/div><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-minus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-plus\"><\/i><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-2572\" class=\"elementor-element elementor-element-083d7a3 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"083d7a3\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7a3372a elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"7a3372a\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Habitualmente s\u00ed. El mayor coste suele compensar mayor riesgo asumido, flexibilidad, rapidez o porcentaje financiado.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-2573\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"4\" tabindex=\"-1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-2573\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><div class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> \u00bfPuede financiar una obra sin terminar? <\/div><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-minus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-plus\"><\/i><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-2573\" class=\"elementor-element elementor-element-8d83790 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"8d83790\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c341e62 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"c341e62\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Existen fondos especializados en financiaci\u00f3n de promociones y activos en desarrollo, pero analizar\u00e1n especialmente riesgo de construcci\u00f3n, presupuesto, licencias, avance, contratistas y valor del proyecto terminado.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-2574\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"5\" tabindex=\"-1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-2574\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><div class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> \u00bfPuede servir para hoteles? <\/div><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-minus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-plus\"><\/i><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-2574\" class=\"elementor-element elementor-element-ad1f2f6 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"ad1f2f6\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-fddbc04 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"fddbc04\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>S\u00ed. Los activos hoteleros pueden financiar adquisici\u00f3n, reforma, ampliaci\u00f3n, refinanciaci\u00f3n o desarrollo mediante diferentes estructuras.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-2575\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"6\" tabindex=\"-1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-2575\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><div class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> \u00bfPuede un fondo pagar mi deuda bancaria anterior? <\/div><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-minus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-plus\"><\/i><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-2575\" class=\"elementor-element elementor-element-a3bc1ab e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"a3bc1ab\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4510ce7 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"4510ce7\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Una refinanciaci\u00f3n puede incluir la cancelaci\u00f3n de deuda existente, siempre que la nueva estructura resulte viable para el nuevo financiador.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-2576\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"7\" tabindex=\"-1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-2576\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><div class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> \u00bfQu\u00e9 es Real Estate Private Debt? <\/div><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-minus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-plus\"><\/i><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-2576\" class=\"elementor-element elementor-element-d28f366 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"d28f366\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-54e6e53 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"54e6e53\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Es financiaci\u00f3n privada mediante deuda destinada a activos o proyectos inmobiliarios, concedida por inversores o fondos especializados fuera de la financiaci\u00f3n bancaria tradicional.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-2577\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"8\" tabindex=\"-1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-2577\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><div class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> \u00bfEs adecuada para una startup que todav\u00eda no factura? <\/div><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-minus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-plus\"><\/i><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-2577\" class=\"elementor-element elementor-element-c9799ed e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"c9799ed\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2118839 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"2118839\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Generalmente no por el mero hecho de ser startup. En esta modalidad el elemento fundamental suele ser la calidad del activo, el capital aportado, la viabilidad econ\u00f3mica y una estrategia clara de devoluci\u00f3n.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-aac7cee elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"aac7cee\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h2>Enlaces de Inter\u00e9s<\/h2><ul><li><a href=\"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/financiacion-alternativa-pymes-espana-middle-market\/?utm_source=chatgpt.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-saferedirecturl=\"https:\/\/www.google.com\/url?q=https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/financiacion-alternativa-pymes-espana-middle-market\/?utm_source%3Dchatgpt.com&amp;source=gmail&amp;ust=1790839650617000&amp;usg=AOvVaw0G5wRLiPSE7ktOb8P-Cl7u\"><strong>Financiaci\u00f3n alternativa para pymes middle market<\/strong><\/a><\/li><li><strong><a href=\"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/financia-tu-empresa-con-prestamos-senior-y-fondos-de-deuda-privada\/?utm_source=chatgpt.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-saferedirecturl=\"https:\/\/www.google.com\/url?q=https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/financia-tu-empresa-con-prestamos-senior-y-fondos-de-deuda-privada\/?utm_source%3Dchatgpt.com&amp;source=gmail&amp;ust=1790839650617000&amp;usg=AOvVaw33hVLSRQhCwWBaSWohknd2\">Pr\u00e9stamos senior y deuda privada<\/a><\/strong><\/li><li><strong><a href=\"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/financiacion-bancaria-reposicionamiento-hotelero\/?utm_source=chatgpt.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-saferedirecturl=\"https:\/\/www.google.com\/url?q=https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/financiacion-bancaria-reposicionamiento-hotelero\/?utm_source%3Dchatgpt.com&amp;source=gmail&amp;ust=1790839650617000&amp;usg=AOvVaw0aLnxh6dOiAGmC5aMFaHjj\">Financiaci\u00f3n bancaria para reposicionamiento hotelero<\/a><\/strong><\/li><li><strong><a href=\"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/financiar-un-hotel-con-tokenizacion-guia-paso-a-paso-para-emprendedores\/?utm_source=chatgpt.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-saferedirecturl=\"https:\/\/www.google.com\/url?q=https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/financiar-un-hotel-con-tokenizacion-guia-paso-a-paso-para-emprendedores\/?utm_source%3Dchatgpt.com&amp;source=gmail&amp;ust=1790839650617000&amp;usg=AOvVaw03CqUhaXMV0gyh7jupjPI7\">Financiar un hotel mediante tokenizaci\u00f3n<\/a><\/strong><\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b34fad7 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"b34fad7\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h2 style=\"text-align: center;\">QUIZ<\/h2>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-19f4864 elementor-widget elementor-widget-mentorforms\" data-id=\"19f4864\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"mentorforms.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<iframe aria-label=\"Quiz: Certificaciones para empresas\" src=\"https:\/\/forms.zohopublic.com\/jcaverodyrectoes\/form\/Fondosdedeudainmobiliaria\/formperma\/XJX2TOjoYAPZ5qZZc9r0YoaA9EHEcLECqvKa8rkqY8g\" width=\"99%\" height=\"500px\" frameborder=\"0\" allowfullscreen=\"allowfullscreen\"><\/iframe>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Descubre c\u00f3mo los fondos de deuda inmobiliaria pueden financiar hoteles y proyectos Real Estate cuando la banca no cubre toda la inversi\u00f3n, y aprende a preparar tu proyecto para conseguir financiaci\u00f3n alternativa.<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":145490,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1159,1171],"tags":[],"class_list":["post-152260","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financiacion","category-financiacion-privada"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/152260","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=152260"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/152260\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":152268,"href":"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/152260\/revisions\/152268"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/wp-json\/wp\/v2\/media\/145490"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=152260"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=152260"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/mentorday.es\/wikitips\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=152260"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}