Deuda privada. Direct lender o fondos de deuda

Tabla de contenidos

Cómo Financiarse con Direct Lenders o Fondos de Deuda

Financiación Alternativa para Empresas con Direct Lenders

El objetivo: Facilitar el acceso a financiación a largo plazo a empresas mediante fondos de deuda o direct lenders, ofreciendo plazos atractivos y esquemas de amortización flexibles.

Región de Impacto: Los direct lenders pueden operar a nivel nacional e internacional, proporcionando financiación en diversas regiones según sus políticas y enfoques específicos.

Fecha y hora límite de solicitud: La solicitud para acceder a fondos de deuda de direct lenders está abierta de manera continua. Se recomienda realizar la solicitud lo antes posible para asegurar la disponibilidad de fondos.

Condiciones del Beneficiario:
  • Tipo de empresa: Personas jurídicas, autónomos, microempresas, PYMEs, grandes empresas, startups, asociaciones, fundaciones, empresas públicas, cooperativas y entidades de economía social.
  • Fecha de alta del solicitante: Pueden aplicar tanto empresas nuevas como aquellas ya establecidas.
  • Requisitos de con o sin ánimo de lucro: No hay restricciones específicas.
  • Sector económico del beneficiario: Todos los sectores pueden aplicar. Consulta tus actividades económicas, CNAE y el objeto social de tu sociedad para más detalles.
  • Aplicación del régimen de minimis: no están afectadas por el régimen de minimis, por que no utilizan fondos públicos. 
Gastos e Inversiones Elegibles en la convocatoria:
  • Gastos financiables: Inversiones en activos tangibles e intangibles, proyectos de innovación y desarrollo tecnológico, adquisición de empresas, reordenaciones accionariales, financiación de activos fijos y dividendos extraordinarios.
  • Plazo de ejecución: Desde la aprobación de la ayuda. Duración mínima y máxima según el proyecto específico.
  • Presupuesto mínimo o máximo: Varía según la capacidad de reembolso y las necesidades del proyecto. En algunos casos, el mínimo puede ser alto debido a la naturaleza del financiamiento a largo plazo.
Tipo y Monto de la Ayuda:
  • Tipo de financiación: a negociar con cada fondo, suelen ser prestamos
  • Importe máximo y mínimo de la financiación: Depende del acuerdo con el fondo de deuda, usualmente adaptado a la necesidad específica del proyecto.
  • Cobro de la financiación: Plazos y modalidades acordados directamente con el fondo. Incluye posibles opciones de pago anticipado, aunque se advierte que la administración puede retrasarse en los pagos.
Preparación de la Solicitud:
  • Cumplimiento de las condiciones: Asegúrate de cumplir con todas las condiciones detalladas.
  • Lo que más valora el fondo de deuda: Viabilidad técnica y económica del proyecto, calidad del equipo directivo, y potencial de crecimiento e innovación.
  • Consejos para elaborar la memoria de solicitud: Desarrolla un plan de negocio sólido, revisa la documentación financiera y ajusta el contenido a las necesidades del fondo.
  • Documentación necesaria: Declaración de ayudas públicas, información financiera y fiscal, plan de negocio detallado, descripción del proyecto.
  • Cómo presentar la solicitud: Generalmente a través de una plataforma electrónica o email específica del fondo.
Información Adicional:
  • Órgano convocante: Varios fondos de deuda y direct lenders nacionales e internacionales.
  • Finalidad de la convocatoria: Promover el desarrollo empresarial mediante financiación alternativa.
  • Enlace a la dirección electrónica de las bases reguladoras: Cada fondo tiene su propia plataforma.
  • Resolution of doubts: Solicita asesoramiento de un experto en financiación de mentorDay y participa en los programas de aceleración para mejorar tu pitch y contacto con financiadores. Inscripción en mentorDay.

Ejemplos de Direct Lenders y Fondos de Deuda Activos

Nombre del Direct Lender / Fondo de DeudaPágina WebEmail de ContactoDescripción de la Financiación
Golub Capitalgolubcapital.cominfo@golubcapital.comOfrecen préstamos sindicados y financiación para middle-market, enfocándose en tecnología y manufactura.
MidCap Financialmidcapfinancial.cominfo@midcapfinancial.comEspecializados en préstamos apalancados, bienes raíces y venture debt, con plazos flexibles.
Jefferies Groupjefferies.comcontact@jefferies.comServicios de banca de inversión y financiación en múltiples sectores a nivel global.
Madison Capital Fundingmadisoncapitalfunding.cominfo@madisoncapitalfunding.comFinanciamiento de adquisiciones, recapitalizaciones y crecimiento con diversas estructuras de deuda.
Twin Brook Capital Partnerstwinbrookcapital.cominfo@twinbrookcapital.comFinanciamiento para adquisiciones y capital de crecimiento, con enfoque en empresas PE-backed.

Para más información y asesoramiento personalizado, no dudes en consultar con un experto financiero que pueda guiarte a través del proceso de obtención de financiación alternativa.

Ventajas de la Financiación Alternativa a Largo Plazo

  1. Leverage: Llegan a niveles de apalancamiento superiores a los de la banca tradicional.
  2. Análisis Detallado: Validan el plan de negocio y el equipo directivo.
  3. Plazos Largos: Ofrecen plazos de financiación más largos.
  4. Flexibilidad en el Pago: Posibilidad de flexibilizar el pago de intereses.
  5. No Aparece en CIRBE: Este tipo de financiación no se refleja en la CIRBE.

Requisitos Más Habituales

  1. Due Diligence: Realización de una Due Diligence interna/externa.
  2. Rentabilidad: Exigen una rentabilidad superior a la bancaria.
  3. Penalización por Amortización Anticipada: Penalización si se amortiza anticipadamente durante los primeros años.
  4. Ratios y Reporting: Cumplimiento de determinados ratios y obligaciones de reporting periódicas.

Finalidades Más Habituales

  1. Growth: Financiación de adquisiciones corporativas.
  2. Activos Fijos: Financiar activos fijos que requieren una inversión elevada.
  3. Reordenaciones Accionariales: Pago a accionistas salientes.
  4. Dividendos Extraordinarios: Financiar dividendos extraordinarios.
  5. Reordenaciones de Deuda: Cancelación de deudas bilaterales existentes.
  6. Situaciones Distressed: Fondos especializados en situaciones de deterioro financiero.

Contar con la Ayuda de un Experto Financiero

  1. Preparación de Información: Preparación y revisión de la información financiera y la documentación.
  2. Análisis de Estructura Financiera: Análisis de posibles cambios en la estructura financiera.
  3. Determinación de Necesidades: Determinación de las necesidades de deuda financiera.
  4. Selección de Fondos: Determinación de los mejores fondos de deuda.
  5. Gestión de Información: Gestión de la información a entregar a los agentes financiadores.
  6. Coordinación del Proceso: Coordinación del proceso completo con los potenciales financiadores.

Con esta TIP, esperamos que los emprendedores y empresas puedan entender y aprovechar mejor las oportunidades de financiación disponibles a través de Direct Lenders o fondos de deuda.

Direct Lenders, equipados con una cantidad considerable de liquidez, están dispuestos a proporcionar financiación a largo plazo a empresas , ofreciendo plazos atractivos y esquemas de amortización muy flexibles.

En los últimos años han aparecido en España una gran cantidad de fondos de deuda privada, también conocidos como Direct Lenders, tanto españoles como internacionales, que cuentan con abundante liquidez y están dispuestos a prestar esa liquidez a las empresas, ofreciendo plazos atractivos y con esquemas de amortización muy flexibles.

Este tipo de financiación se produce sin la intermediación de una entidad financiera, y por lo tanto es un acuerdo de financiación directo entre un Inversor/fondo y la empresa.

Ventajas de financiación alternativa a largo plazo.

Entre las ventajas de este tipo de financiación a largo plazo destacamos:

  • I) Estos fondos suelen llegar a niveles de apalancamiento a los que la banca tradicional no está dispuesta a llegar.
  • II) Son financiadores que analizan muy en detalle el plan de negocio de la empresa, validan que la empresa cuente con el equipo directivo idóneo y las palancas necesarias para cumplir con el plan de negocio y además de apoyar con financiación pueden apoyar con la experiencia que tienen de haber estado en la deuda de otras empresas que han apoyado en procesos de adquisición, de internacionalización, etc….
  • III) Suelen financiar a plazos más largos que la banca y con calendarios de amortización bullet, esto es, una única amortización a vencimiento.
  • IV) Determinados fondos permiten flexibilizar el pago de intereses mediante una parte con pago en cash (mensual/trimestral/semestral) y otra parte capitalizable a vencimiento(PIK).
  • V)Este tipo de financiación no aparece en CIRBE.

Requisitos más habituales

Entre los requisitos más habituales que suelen pedir los fondos de deuda remarcaríamos:

  • I)La realización de una Due Diligence interna/externa y/o un Rating Externo para dar su aprobación en firme.
  • II) La exigencia de una rentabilidad claramente superior a la bancaria lo que redunda en tipos de interés más elevados, si bien es cierto que aportan más plazo y calendario muy flexible y a la medida del plan de negocio, pudiendo tener varios años de carencia con balloon vencimiento o incluso o un calendario bullet.
  • III)Suelen incluir una penalización por amortización anticipada si la deuda se amortiza anticipadamente durante los primeros 2-3 años.
  • IV) Suelen incluir el cumplimiento de determinados Ratios y obligaciones de reporting periódicas.

Finalidades más habituales

Las finalidades más habituales en las que se utiliza este tipo de financiación de fondos de deuda:

  • I) Planes de crecimiento basados en adquisiciones corporativas: Los fondos de deuda cuentan con gran experiencia en financiar adquisiciones, adaptando el nivel de apalancamiento en función de la generación de flujo de caja proforma entre la empresa adquiriente y la adquirida.
  • II) Financiar activos fijos que requieren de una inversión elevada o de un periodo de Ramp up elevado, el cual requiere de unos periodos de carencia que la banca tradicional no puede asumir y los fondos de deuda pueden asumir con calendarios muy flexibles o incluso bullet.
  • III) Financiar reordenaciones accionariales que impliquen pago a accionistas salientes. Este tipo de financiación tiene un impacto en el balance de la empres y es deuda no productiva (el importe de la financiación que asume la empresa sale fuera para pagar a un accionista saliente). En empresas que están poco apalancadas y cuentan con una buena generación de caja recurrente, los fondos de deuda están habituados a financiar este tipo de operaciones en las que es imprescindible entender las limitaciones legales en materia de Asistencia Financiera.
  • IV) Financiar Dividendos extraordinarios: Al igual que el punto anterior, se trata de operaciones que la banca tradicional no suele financiar (deuda no productiva) y que los fondos de deuda, en empresas poco apalancadas que demuestran una generación de caja resiliente y con buenos fundamentales, los fondos de deuda están habituados a financiar esta finalidad, habitualmente denominada “Recap”.
  • V)Reordenaciones de Deuda: Una parte de la financiación obtenida puede destinarse a cancelar deudas bilaterales existentes que tengan unas maduraciones más próximas para alargar la vida media de una manera simplificada. Adicionalmente suele incluirse un tramo adicional para financiar CAPEX, estableciendo un periodo de disponibilidad que suele establecerse entre los 12-24 meses.
  • VI) Situaciones Distressed: Suelen ser fondos especializados en este tipo de situaciones quienes habitualmente compran la deuda a los bancos con quitas que dependiendo de la situación de deterioro pueden ser relevantes, aportando el dinero nuevo que necesita la empresa en forma de deuda y/o capital

Dentro de la financiación alternativa hay fondos que están especializados en una única estrategia de inversión como pueden ser fondos de deuda los cuales, por ejemplo, exclusivamente invierten en financiar proyectos de Real Estate o fondos que invierten exclusivamente en Sale & Lease back de Maquinaria (nueva a adquirir o sobre maquinaria existente en balance de la empresa). No obstante, otros fondos cuentan con diferentes vehículos con los que pueden invertir en diferentes estrategias, desde Deuda senior, Deuda subordinada, Deuda con garantía de activos (por ejemplo, maquinaria) o incluso un mix de deuda y equity minoritario.

Contar la ayuda de un experto financiero para acceder a fondos de deuda

Para acceder a este tipo de fondos de deuda es altamente recomendable contar con la ayuda de un asesor financiero experto que se encargue de:

  • I) Preparación y revisión de la información financiera y la documentación necesaria para la elaboración de un plan de negocio, sólido y realista, para los potenciales fondos financiadores.
  • II) Análisis de posibles cambios en la estructura financiera y en las obligaciones financieras existentes, que puedan ser necesarios acometer de manera previa o simultánea a la obtención de Deuda.
  • III) Determinación de las necesidades de deuda financiera para adaptarla a la estructura de activos y generación de caja plan de negocio.
  • IV) Determinación de los mejores fondos de deuda posibles que se puedan adaptar a la necesidad de la empresa.
  • V) Gestión de la información a entregar a los agentes financiadores, antes, durante y post operación.
  • VI) Coordinación de todo el proceso completo con los potenciales financiadores y asistencia durante la fase de negociación y ejecución/firma de la financiación.

30 Preguntas Más Frecuentes sobre los Fondos de Deuda

1. ¿Qué es un fondo de deuda? 

Un fondo de deuda es un vehículo de inversión que proporciona préstamos a largo plazo a empresas, generalmente sin la intermediación de un banco, financiando proyectos mediante la emisión de deuda.

2. ¿Qué es un Direct Lender? 

Un Direct Lender es una entidad o fondo que ofrece financiamiento directo a empresas sin la intervención de bancos tradicionales, proporcionando capital a cambio de deuda.

3. ¿Cuáles son las ventajas de financiarse con fondos de deuda? 

Las ventajas incluyen plazos de pago más largos, esquemas de amortización flexibles, mayor capacidad de apalancamiento y apoyo adicional en términos de experiencia y asesoramiento.

4. ¿Qué tipos de empresas pueden beneficiarse de los fondos de deuda? 

Todo tipo de empresas, incluyendo PYMEs, grandes empresas, startups y empresas en situaciones distressed, pueden beneficiarse de los fondos de deuda.

5. ¿Qué sectores económicos son elegibles para financiamiento con fondos de deuda? La mayoría de los sectores son elegibles, aunque algunos fondos pueden tener preferencias por sectores específicos como tecnología, manufactura, salud, y bienes raíces.

6. ¿Qué requisitos suelen pedir los fondos de deuda? 

Entre los requisitos están la realización de una Due Diligence, tener un plan de negocio sólido, y demostrar capacidad de generación de caja y un buen equipo directivo.

7. ¿Qué es una Due Diligence? 

La Due Diligence es un proceso de investigación y auditoría que los inversores realizan para evaluar los riesgos y beneficios potenciales de una inversión en una empresa.

8. ¿Qué es una amortización bullet? 

Una amortización bullet es un esquema de pago donde el principal del préstamo se paga en una única suma al vencimiento del préstamo, en lugar de hacerlo en cuotas periódicas.

9. ¿Qué es un esquema de amortización PIK (Payment in Kind)?

En un esquema PIK, una parte de los intereses se paga en efectivo y otra parte se capitaliza, es decir, se añade al principal del préstamo y se paga al vencimiento.

10. ¿Qué es la CIRBE y por qué es relevante? 

La CIRBE (Central de Información de Riesgos del Banco de España) es una base de datos donde se registran todos los créditos y préstamos otorgados a empresas y particulares. La financiación de fondos de deuda no aparece en la CIRBE, lo que puede ser ventajoso para la empresa.

11. ¿Cuáles son las finalidades más comunes para utilizar fondos de deuda? 

Las finalidades incluyen adquisiciones corporativas, financiamiento de activos fijos, reordenaciones accionariales, dividendos extraordinarios, y reestructuración de deuda.

12. ¿Qué es un fondo de deuda distressed? 

Es un fondo especializado en financiar empresas en dificultades financieras, a menudo comprando deuda a los bancos con descuentos significativos y proporcionando nuevo capital.

13. ¿Qué es una reordenación accionarial? 

Una reordenación accionarial implica la compra de participaciones de accionistas salientes, financiada con deuda, para reestructurar la propiedad de la empresa.

14. ¿Qué es un Recap (Recapitalización)? 

Un Recap es una operación en la que una empresa obtiene nueva deuda para pagar dividendos extraordinarios a sus accionistas.

15. ¿Qué es una garantía de cartera? 

Una garantía de cartera es un acuerdo en el que un fondo de deuda proporciona financiamiento a varias empresas bajo un mismo esquema, diversificando el riesgo.

16. ¿Qué es el Fondo Europeo de Desarrollo Regional (FEDER)? 

El FEDER es un instrumento financiero de la UE que proporciona fondos para proyectos que promuevan el desarrollo económico en regiones menos desarrolladas.

17. ¿Qué es la Iniciativa de Empleo Juvenil (IEJ)? 

La IEJ es un programa de la UE destinado a apoyar el empleo juvenil en regiones con altas tasas de desempleo juvenil.

18. ¿Qué es InvestEU? 

InvestEU es un programa de la UE que agrupa varios instrumentos financieros de la UE para apoyar inversiones estratégicas en sectores clave.

19. ¿Qué es un esquema de amortización flexible? 

Un esquema de amortización flexible permite a la empresa negociar términos de pago que se adapten mejor a sus flujos de caja y necesidades financieras.

20. ¿Qué es un fondo de deuda subordinada? 

Un fondo de deuda subordinada proporciona financiamiento que se sitúa por detrás de otros préstamos en términos de prioridad de pago en caso de liquidación de la empresa.

21. ¿Qué tipos de financiamiento ofrecen los fondos de deuda? 

Los fondos de deuda pueden ofrecer deuda senior, deuda subordinada, deuda con garantía de activos, y combinaciones de deuda y equity.

22. ¿Qué es un fondo de fondos? 

Un fondo de fondos es un fondo de inversión que invierte en otros fondos en lugar de invertir directamente en empresas.

23. ¿Qué es un fondo de deuda senior? 

La deuda senior es un tipo de financiamiento que tiene prioridad de pago sobre otros tipos de deuda en caso de liquidación de la empresa.

24. ¿Qué es un Sale & Leaseback de Maquinaria? 

Es una operación donde una empresa vende su maquinaria a un fondo y luego la alquila, liberando capital sin perder el uso de los activos.

25. ¿Qué es un Ramp-up Period? 

Un Ramp-up Period es un período durante el cual una nueva inversión o proyecto aumenta gradualmente su producción o actividad hasta alcanzar su capacidad plena.

26. ¿Qué es una reestructuración de deuda? 

Una reestructuración de deuda implica renegociar los términos de la deuda existente para mejorar las condiciones de pago y aliviar la carga financiera de la empresa.

27. ¿Qué es un tramo adicional de financiación? 

Un tramo adicional de financiación es una parte extra del préstamo destinada a financiar nuevas inversiones o gastos adicionales no contemplados inicialmente.

28. ¿Qué es un calendario de amortización? 

Un calendario de amortización es un plan que detalla cómo y cuándo se realizarán los pagos de un préstamo, incluyendo principal e intereses.

29. ¿Qué es la asistencia financiera? 

La asistencia financiera es la ayuda proporcionada a una empresa para cubrir necesidades específicas de financiación, que puede incluir préstamos, garantías o inversiones en equity.

30. ¿Cómo puede un asesor financiero ayudar en el proceso de obtener fondos de deuda? 

Un asesor financiero puede ayudar en la preparación y revisión de la documentación, el análisis de la estructura financiera, la negociación con fondos de deuda, y la gestión del proceso de financiación.

Estas preguntas frecuentes proporcionan una guía integral para entender los fondos de deuda y cómo pueden beneficiar a las empresas en busca de financiamiento alternativo. Para más detalles y asesoramiento, contacta a expertos en financiación y participa en programas de aceleración como los ofrecidos por mentorDay.

Casos de Éxito de Empresas Financiadas con Fondos de Deuda

1. Grupo MASMOVIL Descripción:

La compañía de telecomunicaciones MASMOVIL utilizó fondos de deuda para financiar su expansión y adquisiciones. En 2016, MASMOVIL adquirió Yoigo y Pepephone, financiando parte de estas compras con fondos de deuda. Resultado: Gracias a la financiación obtenida, MASMOVIL pudo consolidarse como el cuarto operador de telecomunicaciones en España, aumentando significativamente su cuota de mercado y mejorando su oferta de servicios.

2. Grupo DIA Descripción:

En 2019, el Grupo DIA, una de las principales cadenas de supermercados en España, recibió una financiación de 400 millones de euros de LetterOne, un fondo de inversión especializado en retail. Resultado: Esta financiación permitió a DIA realizar una reestructuración operativa y financiera crucial, mejorando su liquidez y estabilidad financiera, lo cual fue esencial para su recuperación y competitividad en el mercado.

3. Naturgy (anteriormente Gas Natural Fenosa) Descripción:

En 2018, Naturgy cerró una financiación de 2.000 millones de euros con varios fondos de deuda para financiar su plan estratégico de transformación y crecimiento. Resultado: La compañía utilizó estos fondos para invertir en energías renovables y nuevas tecnologías, fortaleciendo su posición en el sector energético y avanzando hacia un modelo de negocio más sostenible y eficiente.

4. Grupo Antolín Descripción:

El Grupo Antolín, líder en la fabricación de interiores para automóviles, utilizó fondos de deuda para financiar adquisiciones estratégicas y expandir su presencia global. Resultado: Con esta financiación, el Grupo Antolín pudo adquirir Magna Interiors, lo que permitió ampliar su portafolio de productos y fortalecer su posición en el mercado internacional del sector automotriz.

5. NH Hoteles Descripción:

NH Hoteles recurrió a fondos de deuda para financiar su programa de renovaciones y expansión internacional. En 2017, la empresa obtuvo un financiamiento significativo para renovar varios de sus hoteles y mejorar sus instalaciones. Resultado: Esta inversión ayudó a NH Hoteles a mejorar la calidad de sus servicios y a atraer más clientes, lo que resultó en un aumento de sus ingresos y una mejora de su reputación en el mercado hotelero global.

6. Cortefiel (ahora Tendam) Descripción:

En 2016, Cortefiel utilizó fondos de deuda para refinanciar su estructura de capital y apoyar su expansión internacional. Resultado: Esta financiación permitió a Cortefiel mejorar su flexibilidad financiera, reducir costos y enfocarse en su expansión en nuevos mercados, aumentando su presencia internacional y su competitividad.

Beneficios de la Financiación con Fondos de Deuda

Los fondos de deuda han demostrado ser una herramienta eficaz para empresas que buscan financiar proyectos de expansión, adquisiciones y reestructuración sin recurrir a la emisión de nuevas acciones o depender exclusivamente de la banca tradicional. Las ventajas de esta financiación incluyen:

  • Acceso a grandes montos de capital: Permite financiar proyectos de gran envergadura.
  • Flexibilidad en las condiciones de pago: Ofrece plazos largos y esquemas de amortización personalizados.
  • Apoyo estratégico: Los fondos de deuda a menudo proporcionan asesoramiento y apoyo estratégico adicional.

Recomendaciones para Empresas

Para maximizar las posibilidades de éxito al buscar financiación de fondos de deuda, es recomendable:

  • Preparar un plan de negocio sólido: Detallar los objetivos, estrategias y proyecciones financieras.
  • Mantener una buena gestión financiera: Mostrar una capacidad comprobada de generar flujo de caja.
  • Buscar asesoramiento experto: Contar con el apoyo de asesores financieros especializados en este tipo de financiación.

Si deseas conocer más sobre cómo acceder a la financiación de fondos de deuda y maximizar tus oportunidades de éxito, te recomendamos participar en programas de aceleración como los ofrecidos por mentorDay. Inscríbete aquí.

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Jaime Cavero

Presidente de la Aceleradora mentorDay. Inversor en startups e impulsor de nuevas empresas a través de Dyrecto, DreaperB1 y mentorDay.
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