AUGMENTATION DE CAPITAL

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C'est l'un des moyens de faire entrer un nouveau partenaire dans votre entreprise. Une augmentation de capital s'entend comme une opération visant à accroître les ressources propres de votre entreprise afin de pouvoir entreprendre de nouveaux investissements ou, en raison de besoins de financement, afin de faire entrer de nouveaux partenaires.

LES ENTREPRISES PEUVENT AUGMENTER LEUR CAPITAL DE TROIS MANIÈRES DIFFÉRENTES

• L'émission de nouvelles actions.
• En augmentant la valeur nominale des actions existantes.
• En imputant les bénéfices non distribués de la société - les réserves - auquel cas les actionnaires n'auront pas à verser d'argent et recevront des actions gratuites.

TYPES D'AUGMENTATIONS DE CAPITAL

Les actions peuvent être émises au pair, c'est-à-dire pour la valeur nominale des nouvelles actions, mais elles peuvent aussi être émises au-dessus du pair, de sorte que les investisseurs qui souhaitent participer à l'augmentation doivent payer un montant supplémentaire, qui est ajouté aux réserves de la société et s'appelle prime d'émission. L'émission d'actions en dessous du pair, c'est-à-dire en dessous de la valeur nominale, est interdite.

Lorsqu'une entreprise augmente son capital dans le cadre du premier système - au pair - elle augmente le nombre d'actions en circulation, ce qui diminue la valeur comptable de chaque action, c'est-à-dire que l'entreprise vaut la même chose mais est divisée entre un plus grand nombre d'actions. C'est ce que l'on appelle le dilution (voir TIP). Pour éviter cet effet, une prime d'émission est généralement exigée, de sorte que les nouveaux actionnaires paient également pour les réserves de la société, dont ils deviennent également propriétaires.

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LES AGRANDISSEMENTS LIBÉRÉS PEUVENT L'ÊTRE :

Entièrement, auquel cas les actionnaires n'ont rien à débourser, l'argent étant prélevé sur les réserves de la société. Partiellement, lorsque l'actionnaire doit payer une partie de l'augmentation qui n'est pas couverte par les réserves du bilan. L'idée que le Les augmentations de capital entièrement libéré sont un moyen de rémunérer l'actionnaire, ce qui peut être trompeur, depuis, bien qu'il reçoive un certain nombre d'actions gratuites, la valeur de l'entreprise reste inchangée et, par conséquent, la valeur totale des actions reste la même, même s'il y a maintenant plus d'actions en circulation.

EXEMPLE D'AUGMENTATION DE CAPITAL

Une société anonyme possède 2.000.000 d'actions d'une valeur nominale de 20 euros. Ses réserves s'élèvent à 8.000.000 euros. Le capital de la société est de : 2.000.000 x 20 = 40.000.000 euros.

La valeur théorique d'une action est égale au montant du capital plus les réserves, divisé par le nombre d'actions :

VTaction = (40.000.000 + 8.000.000.000)/2.000.000.000 = 48.000.000/2.000.000.000 = 24 euros.

Si l'entreprise décide d'augmenter son capital de 4.000.000 euros et le fait au pair, elle émettra 200.000 nouvelles actions (4.000.000/20).

La nouvelle valeur théorique d'une action serait la suivante :

VTaction = (40 000 000 + 8 000 000 + 4 000 000)/(2 000 000 + 200 000) = 52 000 000/2 200 000 = 23,64 euros.

L'effet de dilution susmentionné se produirait donc.

Pour éviter cet effet, il serait nécessaire d'exiger des nouveaux actionnaires qu'ils versent une prime d'émission :

VTaction = (40 000 000 + 8 000 000 + 4 000 000 + prime d'émission)/2 200 000 = 24 euros.

Il en résulte que la prime d'émission totale devrait être de 800.000 euros, ce qui implique 4 euros pour chacune des nouvelles actions émises.

La nouvelle valeur de l'action serait la suivante

Vaction = 52.800.000/2.200.000 = 24 euros, comme avant l'augmentation de capital.