Una startup no tiene que ser perfecta para conseguir inversión. Tiene que demostrar que conoce su negocio, que sus datos son fiables y que sabe gestionar sus riesgos.
Resumen
La due diligence para startups es el proceso de investigación y verificación que realiza un inversor antes de decidir si aporta capital a una empresa. Examina sus finanzas, equipo, clientes, tecnología, contratos, estructura societaria, mercado y riesgos.
Prepararla correctamente ayuda a detectar problemas antes de una ronda de financiación, responder con evidencias, generar confianza y reducir retrasos en la negociación.
En esta WikiTIP aprenderás qué comprueban los inversores, cómo organizar un data room, cuáles son las señales de alerta más importantes y cómo preparar tu empresa mediante un plan de acción aplicable con tu mentor.
La idea principal: no esperes a que un inversor te solicite documentos. Convierte la preparación para una due diligence en una práctica habitual de gestión empresarial.
¿Qué es una due diligence y por qué la realizan los inversores?
La expresión inglesa due diligence significa diligencia debida.
En el contexto de una startup, es un proceso mediante el cual el potencial inversor verifica la información proporcionada por los fundadores y analiza los riesgos y las oportunidades asociados a su inversión.
Imagina que una startup solicita 400.000 euros afirmando que tiene:
Una tecnología propia difícil de copiar.
Clientes que pagan mensualmente.
Un mercado internacional en expansión.
Un equipo fundador comprometido.
Capacidad de multiplicar sus ingresos.
El inversor no puede tomar su decisión únicamente sobre estas afirmaciones.
Necesita comprobar quién es realmente propietario de la tecnología, si los clientes pagan, cuánto cuesta captarlos, cuánto dinero consume la empresa y qué derechos adquirirá al invertir.
La due diligence transforma las promesas del pitch en evidencias que permiten tomar decisiones.
¿Cuándo se realiza?
Habitualmente después de que el inversor haya mostrado interés suficiente, aunque puede comenzar antes de una oferta o term sheet y prolongarse hasta el cierre.
Su alcance depende de la inversión, la fase, el sector y el riesgo percibido.
Conviene distinguir tres procesos:
| Proceso | Objetivo |
|---|---|
| Due diligence de inversión | Evaluar si merece la pena invertir capital en una startup. |
| Due diligence de adquisición | Analizar una compañía que se pretende comprar total o parcialmente. |
| Vendor due diligence | Revisar anticipadamente la propia empresa para detectar y resolver problemas antes de una transacción. |
La preparación es similar en muchos aspectos, pero las implicaciones económicas y contractuales son distintas.
¿Qué puede ocurrir al terminar?
La revisión puede conducir a una inversión en los términos inicialmente planteados, a condiciones revisadas, a exigir medidas correctoras antes del desembolso o a abandonar la operación.
Una due diligence satisfactoria no garantiza la inversión: el inversor también debe considerar su estrategia, su disponibilidad de capital y el encaje del proyecto.
Las ocho áreas que revisan los inversores
Área 1. Equipo fundador y gobierno corporativo
Una startup depende especialmente de las personas que la dirigen.
Qué revisan:
Experiencia y complementariedad de los fundadores.
Dedicación real al proyecto.
Reparto del capital y derechos de los socios.
Pactos de socios y mecanismos de resolución de conflictos.
Cláusulas de permanencia y vesting cuando existan.
Dependencia de personas clave.
Actas, acuerdos societarios y reglas de decisión.
Documentación recomendada: organigrama, currículos relevantes, cap table actualizado, estatutos, pactos de socios y documentación de incentivos.
Señal de alerta: un cofundador conserva una participación significativa, ha abandonado la empresa y existen conflictos sobre sus derechos.
Pregunta de mentor:
¿Qué ocurriría con tu empresa si mañana se marchara la persona más importante del equipo?
Área 2. Mercado, clientes y modelo de negocio
El inversor quiere comprobar si existe una oportunidad comercial atractiva y si la startup ha demostrado capacidad para aprovecharla.
Qué revisan:
Problema real que resuelve el producto.
Tamaño y accesibilidad del mercado.
Segmentos de clientes y competencia.
Validación de la propuesta de valor.
Ventajas competitivas.
Canales de captación.
Concentración de ventas.
Retención y satisfacción de clientes.
Capacidad de crecimiento sin aumentar los costes proporcionalmente.
Evidencias: contratos, facturas, entrevistas, estudios de mercado, CRM, analítica de clientes y evolución histórica de ventas.
No basta con afirmar que el mercado mundial mueve miles de millones: hay que justificar qué parte del mercado puede alcanzar realmente la empresa.
Señal de alerta: presentar como clientes recurrentes a compradores que solo han contratado un proyecto puntual.
Pregunta de mentor:
¿Qué evidencia demostraría a un inversor escéptico que tus clientes necesitan tu producto y están dispuestos a seguir pagando?
Área 3. Finanzas, tesorería y rentabilidad
Los inversores comprueban que las cifras presentadas sean consistentes y que el dinero solicitado tenga una finalidad clara.
Qué revisan:
Ingresos históricos y su naturaleza.
Cuenta de resultados y balance.
Tesorería y previsiones de cobros y pagos.
Gastos fijos y variables.
Endeudamiento.
Necesidades de financiación.
Uso previsto de los fondos.
Hipótesis de crecimiento.
Escenarios conservador, base y optimista.
Unit economics o rentabilidad por cliente, transacción o unidad.
Entre los principales indicadores se encuentran:
| Métrica | Qué permite comprobar |
|---|---|
| MRR | Ingreso recurrente mensual contratado, según una definición consistente. |
| ARR | Ingreso recurrente anualizado. |
| CAC | Coste de captar un cliente nuevo. |
| LTV | Contribución económica esperada de un cliente durante su relación con la empresa. |
| Churn | Pérdida de clientes o ingresos recurrentes durante un periodo. |
| Burn rate | Consumo neto de caja por periodo. |
| Runway | Tiempo estimado hasta agotar la tesorería disponible. |
| Margen bruto | Rentabilidad tras descontar los costes directos correspondientes. |
Tres comprobaciones fundamentales:
El CAC debe incluir los costes de captación pertinentes y utilizar un criterio temporal coherente.
El LTV debe reflejar el margen esperado, no simplemente toda la facturación del cliente.
El runway debe calcularse a partir de la tesorería disponible y su consumo previsto, considerando que los gastos e ingresos pueden variar.
Los inversores pueden contrastar los indicadores con contratos, facturas, cobros bancarios y sistemas de gestión.
Señal de alerta: mostrar un crecimiento espectacular de ingresos mientras aumenta el consumo de caja sin una explicación económica convincente.
Pregunta de mentor:
Si mañana dejaras de captar clientes, ¿qué ocurriría con tus ingresos, tu margen y tu tesorería?
Área 4. Estructura societaria y aspectos legales
La revisión jurídica busca identificar obligaciones, conflictos y limitaciones que puedan afectar a la inversión.
Qué revisan:
Escrituras y estatutos.
Titularidad del capital.
Pactos de socios.
Acuerdos de inversiones anteriores.
Préstamos convertibles y otros instrumentos.
Derechos preferentes y posibles restricciones societarias.
Litigios y reclamaciones.
Contratos principales.
Obligaciones regulatorias.
Condiciones necesarias para ejecutar la ronda.
Señal de alerta: la cap table que aparece en el pitch no coincide con los documentos societarios o ignora derechos de conversión.
Pregunta de mentor:
¿Puedes explicar exactamente qué porcentaje y qué derechos tendrá cada socio después de recibir la nueva inversión?
Área 5. Tecnología y propiedad intelectual
En muchas startups, buena parte de su valor depende de activos intangibles.
Qué revisan:
Titularidad del software, diseños y desarrollos.
Contratos y cesiones de derechos pertinentes.
Marcas, patentes y licencias.
Dependencias de terceros.
Licencias de código abierto.
Arquitectura y escalabilidad tecnológica.
Deuda técnica.
Ciberseguridad y continuidad del servicio.
Dependencia de proveedores tecnológicos.
Un inversor puede cuestionar la valoración si descubre que existen dudas importantes sobre los derechos de uso o explotación del activo tecnológico principal.
La existencia y el alcance de esos derechos deben analizarse conforme a los contratos y a la legislación aplicable; no todos los desarrollos exigen idénticos acuerdos.
Señal de alerta: el producto central utiliza tecnología de terceros cuya licencia no permite el uso comercial previsto.
Pregunta de mentor:
¿Qué parte de tu ventaja tecnológica controla realmente tu empresa y qué ocurriría si dejara de estar disponible?
Área 6. Situación fiscal, laboral y cumplimiento normativo
Una deuda tributaria, un conflicto laboral o una infracción regulatoria pueden modificar significativamente el riesgo de una inversión.
Qué revisan:
Declaraciones tributarias.
Deudas y aplazamientos fiscales.
Contratos laborales y mercantiles.
Obligaciones con la Seguridad Social.
Reclamaciones o inspecciones.
Licencias y autorizaciones sectoriales.
Protección de datos.
Normas de consumidores.
Obligaciones derivadas del uso de inteligencia artificial cuando sean aplicables.
En protección de datos, no debe confundirse cumplimiento del RGPD con disponer siempre de consentimiento expreso. Cada tratamiento necesita una base jurídica adecuada, que puede ser distinta del consentimiento.
Señal de alerta: utilizar bases de datos personales sin haber determinado una base jurídica válida y sin aplicar las garantías necesarias.
Pregunta de mentor:
¿Qué obligación legal podría impedirte comercializar tu producto o crecer en tu mercado objetivo?
Área 7. Operaciones, escalabilidad y dependencia de terceros
La revisión operativa trata de averiguar si la startup será capaz de ejecutar el crecimiento que propone.
Qué revisan:
Procesos comerciales y de prestación del servicio.
Capacidad productiva.
Proveedores críticos.
Calidad y continuidad operativa.
Riesgo de concentración.
Eficiencia del equipo.
Sistemas de control.
Procesos de contratación y formación.
Planes de contingencia.
Señal de alerta: el crecimiento depende exclusivamente del fundador, de un proveedor sin alternativa o de un proceso manual difícil de ampliar.
Pregunta de mentor:
Si mañana duplicaras tus ventas, ¿qué proceso fallaría primero?
Área 8. Sostenibilidad, impacto y gobernanza ESG
No todos los inversores exigen una revisión ESG igual de extensa.
Su relevancia varía según el sector, el fondo, la fase y las obligaciones regulatorias.
Puede abarcar:
Riesgos ambientales materiales.
Condiciones laborales y sociales.
Gobierno corporativo.
Ética y prevención de conflictos de interés.
Indicadores de impacto, especialmente en fondos de inversión de impacto.
Fiabilidad de las declaraciones de sostenibilidad.
Señal de alerta: prometer beneficios ambientales o sociales sin metodología, datos o evidencias que los respalden.
Pregunta de mentor:
¿Qué consecuencias ambientales, sociales o reputacionales podrían aparecer si tu empresa multiplicara su actividad por diez?
¿Qué cambia según la fase de tu startup?
Un error frecuente es preparar exactamente la misma documentación para una empresa que está validando sus primeras ventas que para otra que busca una Serie A.
| Fase | Prioridades de la revisión |
|---|---|
| Pre-seed | Equipo, problema, validación inicial, situación societaria, propiedad intelectual y uso del capital. |
| Seed | Primeros clientes, señales de tracción, retención, estructura financiera y posibilidades de crecimiento. |
| Serie A | Crecimiento verificable, economía unitaria, escalabilidad, equipo directivo, riesgos y sistemas de reporting. |
| Growth o adquisición | Profundidad financiera, contratos, rentabilidad o eficiencia, riesgos legales, tecnología, gobierno y sostenibilidad de los resultados. |
Una startup pre-seed sin ingresos no tiene por qué justificar tres ejercicios de facturación inexistentes. Pero sí debería poder demostrar lo que afirma haber validado.
La exigencia debe ser proporcional a la fase y al tipo de operación, sin renunciar al rigor.
Cómo preparar un data room para inversores
El data room es el repositorio digital donde se organiza la documentación que los inversores autorizados necesitan revisar.
No debe ser simplemente una carpeta con cientos de archivos desordenados.
Estructura recomendada
| Carpeta | Contenido principal |
|---|---|
| 01. Corporativo | Escrituras, estatutos, cap table, pactos y acuerdos societarios. |
| 02. Equipo | Organigrama, perfiles, contratos e incentivos. |
| 03. Finanzas | Cuentas, tesorería, deuda, previsiones y modelo financiero. |
| 04. Mercado y clientes | Datos comerciales, contratos, segmentación y retención. |
| 05. Tecnología e IP | Titularidad de activos, licencias, arquitectura y seguridad. |
| 06. Legal y fiscal | Contratos, impuestos, permisos y contingencias. |
| 07. Operaciones y cumplimiento | Procesos, proveedores, riesgos y políticas relevantes. |
| 08. Ronda de inversión | Pitch, necesidades de capital, term sheet y posibles escenarios de dilución. |
| 09. Preguntas y seguimiento | Solicitudes recibidas, respuestas, responsables y versiones. |
Cinco reglas para proteger la información
Primera: utiliza una fuente única de información actualizada. Evita que existan versiones contradictorias.
Segunda: controla quién puede ver cada documento. No todos los inversores ni todas las fases requieren el mismo acceso.
Tercera: protege los datos personales, secretos comerciales y materiales sometidos a obligaciones de confidencialidad. Valora anonimización, agregación y revisión legal antes de compartirlos.
Cuarta: registra las preguntas pendientes, responsables y fechas de respuesta. La rapidez no debe sacrificar la exactitud.
Quinta: no entregues automáticamente código fuente, información estratégica sensible ni datos individualizados de clientes. Define un mecanismo de acceso proporcional, condicionado al avance de la negociación.
Un acuerdo de confidencialidad puede ser adecuado para determinada información o fase, pero no debe asumirse que cualquier inversor lo firmará antes de revisar el pitch inicial.
Ejemplo de control documental
| Documento | Responsable | Estado | Acción |
|---|---|---|---|
| Cap table | Dirección | Completo | Validar después de nuevos acuerdos. |
| Tesorería | Finanzas | Pendiente | Actualizar previsión. |
| Contratos comerciales | Ventas | Parcial | Identificar acuerdos críticos. |
| Propiedad intelectual | Legal/CTO | Riesgo | Revisar titularidad. |
Las diez red flags que pueden poner en peligro una ronda
Una red flag es una señal de alerta que lleva al inversor a investigar un riesgo con mayor profundidad.
Las diez situaciones que conviene comprobar son:
Datos contradictorios: el pitch, las cuentas y el CRM ofrecen resultados diferentes.
Cap table incorrecta: existen participaciones, derechos o instrumentos convertibles no reflejados.
Ingresos mal clasificados: se presenta facturación puntual como recurrente.
Tesorería insuficiente: la startup puede quedarse sin liquidez antes de completar la ronda.
Propiedad intelectual discutida: existen incertidumbres sobre los activos principales.
Contratos críticos deficientes: compromisos comerciales o laborales relevantes no están correctamente documentados.
Dependencia excesiva: un cliente, proveedor o persona concentra una parte importante del negocio.
Riesgos regulatorios: operar sin un permiso necesario o incumplir obligaciones relevantes.
Previsiones inconsistentes: el crecimiento previsto no guarda relación con la captación, costes o capacidad operativa.
Ocultación de problemas: el equipo conoce una contingencia relevante y evita comunicarla adecuadamente.
Una señal de alerta no significa siempre que la startup sea inviable o que la inversión deba cancelarse.
El impacto depende de su gravedad, probabilidad, posibilidad de corrección y condiciones de la operación.
Matriz práctica de riesgos
Utiliza este formato:
| Riesgo | Impacto | Evidencia | Acción correctora | Responsable |
|---|---|---|---|---|
| Cliente que representa el 40% de ventas | Alto | Facturación por cliente | Diversificar cartera | Ventas |
| IP pendiente de aclarar | Alto | Contratos tecnológicos | Revisión y regularización | Legal |
| Previsión de caja desactualizada | Medio/alto | Tesorería | Escenarios y revisión mensual | Finanzas |
Añade una fecha objetivo y el estado de cada acción.
Principio fundamental: detecta, documenta, cuantifica, corrige y comunica los riesgos relevantes. Nunca inventes documentos ni maquilles métricas.
Caso práctico: una startup SaaS que quiere captar inversión
Ejemplo hipotético con cifras ilustrativas.
Una startup de software B2B busca una ronda de 500.000 euros.
En su presentación declara:
60.000 euros de ingresos mensuales.
Una elevada fidelidad comercial.
Una tecnología propia.
Crecimiento mensual sostenido.
Durante la preparación de la due diligence descubre tres problemas.
Problema 1. Ingresos recurrentes mal calculados.
De los 60.000 euros mensuales, 9.000 corresponden a implantaciones puntuales, no a suscripciones.
Por tanto, su MRR correctamente definido es de 51.000 euros, no de 60.000.
Problema 2. Documentación tecnológica incompleta.
La sociedad utiliza componentes desarrollados por terceros cuyos derechos de explotación no se han comprobado suficientemente.
Problema 3. Dependencia comercial.
Un cliente aporta el 35% de la facturación.
¿Qué debería hacer el equipo?
Primero, corregir la clasificación de los ingresos y actualizar el pitch y el modelo financiero.
Después, encargar una revisión jurídica de los componentes tecnológicos y regularizar las situaciones que lo requieran.
Finalmente, preparar un plan de diversificación comercial y justificar por qué el negocio puede crecer reduciendo su exposición a ese cliente.
¿Qué aprende el emprendedor?
No necesita ocultar ninguno de los problemas.
Debe mostrar datos correctos y un plan realista para gestionar los riesgos detectados.
Un inversor puede valorar positivamente una gestión competente de los problemas, aunque eso no garantice mantener la valoración ni conseguir financiación.
Cómo preparar tu startup en 30 días
Esta hoja de ruta es orientativa. La regularización de determinadas contingencias puede necesitar más tiempo.
Semana 1. Diagnóstico
Objetivo: identificar qué sabes, qué puedes demostrar y qué te falta.
Revisar la cap table y los principales contratos.
Reconciliar las métricas con sus fuentes.
Revisar la tesorería y las necesidades de capital.
Identificar tres riesgos prioritarios.
Designar un responsable de due diligence.
Entregable: lista de documentos y matriz de riesgos.
Semana 2. Organización
Objetivo: disponer de documentación accesible y fiable.
Crear la estructura del data room.
Ordenar documentos por áreas.
Confirmar versiones y fechas.
Establecer permisos.
Registrar información ausente.
Entregable: índice del data room y porcentaje de documentación preparada.
Semana 3. Correcciones
Objetivo: reducir los principales riesgos evitables.
Contrastar información financiera.
Revisar contratos y derechos de propiedad intelectual.
Actualizar el modelo financiero.
Analizar escenarios de tesorería.
Documentar las medidas correctoras.
Entregable: plan de mitigación con responsables y fechas.
Semana 4. Simulación
Objetivo: comprobar si la startup puede responder a un inversor exigente.
Solicita a un mentor, inversor experimentado o asesor que desempeñe el papel de evaluador independiente.
Debe contrastar afirmaciones, pedir evidencias y cuestionar las hipótesis más débiles del negocio.
Entregable: informe de simulación y plan de preparación para la ronda.
No es necesario abrir un proceso de inversión real para practicar.
Autodiagnóstico: ¿está tu startup preparada?
Responde a estas preguntas seleccionando Sí, Parcialmente o No.
Puedo demostrar quién posee el capital y qué derechos tiene cada socio.
Las métricas del pitch coinciden con sus fuentes originales.
Puedo explicar de dónde provienen nuestros ingresos.
Tenemos una previsión de tesorería actualizada.
Podemos justificar cuánto capital solicitamos y para qué.
Conocemos el coste de captación y la retención de nuestros clientes, cuando estas métricas son aplicables.
Hemos revisado los contratos y derechos tecnológicos críticos.
Conocemos nuestras principales obligaciones legales y regulatorias.
Hemos identificado nuestros tres riesgos más importantes.
Tenemos un data room organizado y protegido.
Sabemos qué información se puede compartir en cada fase.
Disponemos de responsables y plazos para resolver las cuestiones pendientes.
Cómo interpretar el resultado
Asigna 2 puntos por cada Sí, 1 por Parcialmente y 0 por No.
| Puntuación | Interpretación orientativa |
|---|---|
| 20–24 | Preparación documental avanzada: realizar simulación y revisar riesgos críticos. |
| 13–19 | Preparación intermedia: corregir carencias prioritarias antes de una revisión exhaustiva. |
| 0–12 | Existen carencias relevantes: organizar la documentación y abordar primero los riesgos importantes. |
Importante: este indicador es una herramienta pedagógica de mentorDay, no una certificación ni una predicción de éxito de la inversión. Un solo riesgo crítico puede justificar una revisión urgente aunque la puntuación total sea elevada.
Qué no debes hacer durante una due diligence
Error: inventar explicaciones para que los datos encajen.
Corrección: rectificar los errores, documentar las causas y presentar información coherente.
Error: compartir información altamente sensible demasiado pronto.
Corrección: utilizar accesos progresivos y revisar las obligaciones de confidencialidad y protección de datos.
Error: dedicar todo el tiempo del equipo a los inversores.
Corrección: nombrar un coordinador de due diligence y mantener la ejecución comercial y operativa.
Error: prometer previsiones imposibles.
Corrección: construir escenarios con hipótesis verificables y explicar las incertidumbres.
Error: confundir interés con inversión comprometida.
Corrección: comprobar qué compromisos son vinculantes, qué condiciones faltan y cuándo se produciría realmente el desembolso.
Error: pensar que únicamente el inversor debe investigar.
Corrección: analizar también al inversor, su reputación, capacidad financiera, cartera, plazos de decisión, experiencia y condiciones habituales.
El emprendedor también debe hacer due diligence del inversor
Recibir capital no es siempre la mejor decisión.
Antes de aceptar un socio financiero, investiga:
Si dispone realmente de capacidad para realizar la inversión.
Qué tipo de empresas financia.
Si ha acompañado rondas posteriores.
Qué derechos suele exigir.
Cómo interviene en decisiones estratégicas.
Qué referencias ofrecen otros fundadores de su cartera.
Qué expectativas tiene respecto a la salida de la inversión.
Qué condiciones puede imponer antes y después del desembolso.
Pregunta poderosa: ¿aceptarías exactamente a este inversor como socio si no necesitaras urgentemente su dinero?
❓ FAQ (Preguntas frecuentes)
¿Cuánto tiempo suele durar una due diligence?
Depende de la complejidad. En startups pequeñas puede durar entre 3 y 5 semanas. En empresas más maduras, varios meses. Tu nivel de preparación y tu data room determinan en gran medida si el proceso será rápido o una pesadilla de retrasos.
¿Puedo vender mi empresa aunque tenga riesgos importantes?
Sí, casi todas las empresas tienen riesgos. Lo que penaliza no es tener un problema, sino no conocerlo, no medirlo o intentar ocultarlo. Un riesgo bien documentado y con un plan de mitigación se puede negociar; un riesgo oculto revienta la venta.
¿Qué es una "Vendor Due Diligence"?
Es la auditoría que te haces a ti mismo, como vendedor, antes de abrir el proceso al mercado. Sirve para detectar fallos, ordenar la casa, preparar respuestas a preguntas incómodas y construir una narrativa financiera mucho más sólida.
¿Qué diferencia hay entre una due diligence y una auditoría contable clásica?
La auditoría contable solo verifica que las cuentas reflejan la imagen fiel financiera. La due diligence es un examen holístico: analiza el negocio hacia el futuro, evaluando riesgos legales, laborales, tecnológicos, de ciberseguridad, comerciales y de talento.
¿Debo entregar todo el código fuente o listado de clientes el primer día?
Absolutamente no. La información se entrega en capas. Primero se entrega información agregada, y solo cuando el comprador ha firmado el NDA (Acuerdo de Confidencialidad) y hay una Carta de Intenciones (LOI) seria, se muestran los «secretos industriales».
¿Qué es un "Earn-Out" y por qué los compradores lo exigen tras la revisión?
Es una cláusula donde una parte del pago de la venta se condiciona a que la empresa logre ciertos resultados en el futuro. Los compradores lo exigen tras la due diligence si ven que tus proyecciones son muy optimistas y quieren compartir el riesgo contigo.
¿Por qué es tan importante la propiedad intelectual (IP) si no soy una empresa de base tecnológica?
Incluso si eres un e-commerce o agencia, si tu marca comercial, dominios web, logotipos o bases de datos no están correctamente registrados a nombre de la sociedad, no tienes un activo transferible y el comprador considerará la empresa vacía de valor.
¿Qué pasa si durante la due diligence descubren un riesgo grave?
Existen cuatro escenarios: el comprador te pide que lo soluciones antes de firmar (condición suspensiva), exige una retención de parte del dinero en un fondo seguro (escrow), renegocia el precio total a la baja, o en el peor caso, cancela la operación entera.
¿Es obligatoria una due diligence para conseguir inversión?
No existe una obligación universal de realizar una due diligence con un formato determinado en todas las rondas privadas. Su alcance depende del inversor, la operación y las obligaciones aplicables.
¿Quién paga la due diligence?
Depende de la operación y de los acuerdos entre las partes. Conviene aclarar de antemano quién asume los honorarios legales, técnicos y financieros, así como los límites de gastos.
¿Se puede superar con pérdidas?
Sí. Muchas startups financiadas mediante venture capital todavía registran pérdidas. El inversor evaluará si existe una trayectoria creíble hacia un modelo económicamente sostenible y suficiente liquidez para ejecutar el plan.
¿Qué sucede si encontramos un error en nuestras cifras?
Debes analizarlo y corregirlo, actualizar los documentos afectados y comunicarlo de forma adecuada a quienes hayan recibido información incorrecta.
¿Debo firmar un NDA con cada inversor?
No necesariamente en las fases iniciales. Los acuerdos de confidencialidad pueden ser convenientes cuando se comparten determinados datos sensibles, pero su aceptación y alcance dependen de la negociación.
¿Puede una due diligence reducir la valoración?
Sí. Los hallazgos pueden influir en el precio, derechos, garantías, condiciones precedentes y estructura de la operación. También es posible que no alteren los términos si los riesgos ya se conocían y estaban adecuadamente considerados.
¿Necesito abogados y auditores para prepararla?
No todas las startups necesitan contratar una auditoría exhaustiva desde el principio. Sin embargo, las cuestiones legales, fiscales, contables y tecnológicas relevantes deberían ser revisadas por profesionales competentes cuando el riesgo lo justifique.
Reto práctico de mentorDay: prepara tu primera due diligence
Duración inicial: 30 minutos.
Abre una hoja de cálculo y crea cuatro columnas:
| Afirmación del pitch | Evidencia disponible | Riesgo o carencia | Acción necesaria |
|---|---|---|---|
| Tenemos ingresos recurrentes | Contratos y facturas | Clasificación pendiente | Recalcular MRR |
| Nuestra tecnología es propia | Contratos de desarrollo | Revisar licencias | Consulta jurídica |
| Tenemos 12 meses de caja | Previsión financiera | Gastos no actualizados | Revisar tesorería |
Escribe las cinco afirmaciones que consideras más importantes para convencer a un inversor.
Para cada una, identifica la evidencia concreta que permitiría comprobarla.
Resultado esperado: una primera lista de cinco comprobaciones y tres acciones prioritarias.
Preguntas para trabajar con tu mentor
¿Cuál es la afirmación de tu pitch que menos evidencias tiene?
¿Qué riesgo sería más difícil de explicar ante un inversor?
¿Qué información financiera debería poder consultar cualquier socio de tu empresa?
¿Qué problema puedes resolver esta semana sin gastar dinero?
¿Qué decisión tomarías hoy si analizaras tu propia startup como inversor independiente?
Cómo utilizar mentorVIRTUAL
Puedes utilizar esta instrucción:
Actúa como un inversor de venture capital especializado en startups de mi sector. Voy a describirte mi empresa, su fase, modelo de negocio, equipo, métricas, situación financiera y necesidades de capital. Realiza una simulación de due diligence, haciendo una pregunta cada vez. Solicita evidencias, cuestiona mis hipótesis y detecta inconsistencias. No inventes información. Al terminar, ayúdame a preparar una matriz de riesgos priorizada por gravedad, urgencia y facilidad de corrección, y un plan de acción de 30 días.
No compartas con herramientas de IA documentos confidenciales, datos personales ni secretos comerciales sin verificar previamente las condiciones de uso y las garantías correspondientes.
Cómo te ayuda mentorDay
La preparación para una due diligence no debe ser una tarea aislada que comienza cuando aparece un inversor.
Puedes integrarla en el proceso de aceleración de tu startup:
Modelo de negocio: comprobar qué hipótesis has validado.
Viabilidad: revisar tesorería, rentabilidad y necesidades de financiación.
Marketing y ventas: acreditar clientes, ingresos y métricas.
Financiación: preparar la documentación y las condiciones de la ronda.
Estrategia: identificar los riesgos que pueden frenar el crecimiento.
Mentoring: contrastar el negocio con profesionales independientes.
El objetivo no es crear una presentación más atractiva, sino construir una empresa mejor gestionada, con más información y capacidad para tomar decisiones.
Tu próximo paso: elige hoy la afirmación más importante de tu pitch y comprueba si puedes demostrarla con documentación real.
Solicita acompañamiento para acelerar tu empresa en mentorDay.
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